Puntos clave:
Las ofertas de empleo en EE.UU. se dispararon a un máximo en dos años en abril, lo que señala un mercado laboral mucho más fuerte de lo que los economistas anticipaban.
Las ofertas de empleo en EE.UU. saltaron a 7.6 millones en abril, la cifra más alta en dos años y muy por encima del consenso de 6.8 millones, ya que la contracción de la oferta laboral y el desvanecimiento de los temores de recesión impulsaron un repunte en la demanda de contratación.
"Los datos de abril muestran que los empleadores están contratando activamente de nuevo tras un período de cautela, pero el grupo de trabajadores disponibles sigue reduciéndose", afirmó Torsten Sløk, economista jefe de Apollo Global Management. "No hay evidencia alguna de pérdida de empleos por la IA: la tecnología más barata está creando más demanda y más empleos".
La Encuesta de Ofertas de Empleo y Rotación Laboral del Departamento de Trabajo mostró que las vacantes aumentaron desde los 6.9 millones revisados en marzo, superando todas las estimaciones de una encuesta de Bloomberg entre economistas. Los despidos disminuyeron durante el mes, mientras que la tasa de renuncias —una medida de la confianza de los trabajadores— bajó ligeramente al 2 %, lo que sugiere que los empleados están menos dispuestos a dejar sus puestos actuales.
Los datos complican las perspectivas para la política de la Reserva Federal justo cuando el recién confirmado presidente Kevin Warsh asume el mando. Con la inflación corriendo al 3.8 % en el índice PCE subyacente —el nivel más alto en más de dos años— y el crecimiento del PIB del primer trimestre revisado a la baja al 1.6 %, la combinación de precios al alza y crecimiento lento ha retrasado las expectativas de recorte de tasas hasta 2027. Los rendimientos del Tesoro subieron tras la publicación del JOLTS, con el bono a dos años escalando 6 puntos básicos hasta el 4.12 %, mientras los operadores reducían las apuestas por un alivio monetario a corto plazo.
Las restricciones en la oferta laboral reconfiguran el panorama de contratación
El aumento de las vacantes se produce en un contexto de cambios estructurales en la oferta laboral. La ofensiva migratoria del presidente Donald Trump y las jubilaciones de los Baby Boomers han reducido el número de personas que compiten por trabajo, llevando el llamado punto de equilibrio —la cantidad de nuevos empleos necesarios cada mes para mantener estable la tasa de desempleo— a cerca de cero, frente a los 155,000 mensuales de hace dos o tres años, según un informe de abril de los economistas de la Reserva Federal Seth Murray e Ivan Vidangos.
La creación de empleo promedió 76,000 al mes de enero a abril, una mejora notable respecto al año pasado, cuando empresas, organizaciones sin fines de lucro y agencias gubernamentales añadieron menos de 10,000 empleos al mes —el ritmo más débil fuera de una recesión desde 2002. Los grandes reembolsos de impuestos derivados del proyecto de ley de reducción fiscal de 2025 del presidente Trump proporcionaron un impulso temporal a la economía, compensando los mayores precios de la energía vinculados a la campaña militar de EE.UU. e Israel contra Irán que comenzó a finales de febrero. Esos reembolsos se han pagado en gran medida y se están desvaneciendo como motor económico.
Lo que podría mostrar el informe de empleo del viernes
Los datos del JOLTS preparan el terreno para el informe mensual de empleo del viernes del Departamento de Trabajo. Los economistas encuestados por Bloomberg esperan que los empleadores hayan añadido 100,000 empleos en mayo, mientras que Sløk, de Apollo, ve potencial para una cifra superior a 93,000, argumentando que la adopción de la IA está impulsando el empleo en lugar de destruirlo.
Husby, de BNP Paribas, se hizo eco de esa opinión al escribir en una nota a clientes que, si bien las herramientas de IA "parecen destinadas a desplazar empleados en algunas industrias", el optimismo en torno a la IA probablemente aumentará la demanda de mano de obra. "En nuestro escenario base, la resiliencia del crecimiento más la rigidez demográfica en el mercado laboral estadounidense reducen la tasa de desempleo con el tiempo", señaló.
Para los inversores, los datos del JOLTS de abril reducen la probabilidad de un alivio de tasas a corto plazo. "Quienes contaban con un recorte de tasas en la segunda mitad de este año, pueden olvidarlo", dijo Chris Zaccarelli, director de inversiones de Northlight Asset Management. "Este tipo de datos hace cada vez más improbable que obtengamos uno en 2026 o incluso durante todo el próximo año".
Este artículo es solo para fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.
