La inflación en EE. UU. alcanza el 3,8% debido a que las tensiones en Oriente Medio elevan los precios del petróleo

Un informe de inflación de abril más alto de lo esperado, impulsado por un aumento en los costos de la energía, complica el camino de la Reserva Federal respecto a las tasas de interés.

La tasa de inflación de EE. UU. se aceleró hasta alcanzar un máximo de casi tres años del 3,8% en abril, con el índice de precios al consumidor mensual subiendo un 0,7% debido al aumento de los precios de la gasolina vinculados al conflicto en curso entre EE. UU. e Irán.

"El carácter persistente de la inflación de los servicios sigue contrarrestando las tendencias deflacionarias en sectores como los vehículos usados", afirmó Jim Reid, estratega de Deutsche Bank, señalando que las presiones de precios subyacentes se mantienen firmes incluso cuando algunos efectos de la energía se desvanecen.

El dato general superó la estimación de consenso del 0,6%, mientras que el IPC subyacente, que excluye alimentos y energía, también subió un 0,4% mensual, más rápido de lo previsto. El índice de energía fue el principal motor, con los precios de la gasolina saltando un 5,1%, mientras que el aumento de los costes del combustible para aviones contribuyó a un repunte del 8,2% en las tarifas aéreas.

Los datos llevaron a los mercados financieros a reajustar las expectativas sobre la política de la Reserva Federal, reduciendo las probabilidades de recortes de tasas de interés para el resto de 2026. La herramienta FedWatch de CME implica ahora una probabilidad de aproximadamente el 20% de una subida de tasas de 25 puntos básicos para finales de año, lo que subraya el desafío del banco central para domar la inflación en medio de choques de oferta.

El repunte de la energía impulsa la inflación general

El impulso principal del aumento de abril provino directamente del sector energético, que se ha visto afectado por las persistentes hostilidades entre EE. UU. e Irán y las restricciones navales en el Estrecho de Ormuz. El precio del barril de crudo West Texas Intermediate subió más del 50 por ciento desde el inicio del conflicto hasta finales de abril.

Esto se trasladó directamente a los consumidores, ya que la Oficina de Estadísticas Laborales informó de un aumento mensual del 5,1 por ciento en los precios de la gasolina, que por sí solo contribuyó con 0,3 puntos porcentuales a la cifra general del IPC. El impacto también se extendió a los servicios, ya que el fuerte aumento del 8,2 por ciento en las tarifas aéreas se atribuyó al mayor coste del combustible para aviones.

Los precios subyacentes siguen siendo obstinadamente altos

Aunque la energía fue la historia principal, la inflación subyacente resultó más persistente de lo anticipado. El aumento mensual del 0,4 por ciento del IPC subyacente situó la cifra interanual en el 2,8%, alejándola más del objetivo del dos por ciento de la Reserva Federal. Un aumento constante del 0,4 por ciento en los costes de la vivienda siguió proporcionando un suelo para la inflación subyacente, contrarrestando la presión deflacionaria de áreas como los vehículos usados, donde los precios cayeron un 1,1 por ciento.

La persistencia de la inflación de los servicios presenta un desafío difícil para los responsables de las políticas. El presidente de la Reserva Federal de Mineápolis, Neel Kashkari, ha declarado que los choques de precios derivados de un cierre prolongado del Estrecho de Ormuz podrían desanclar las expectativas de inflación y requerir una respuesta política contundente.

El dato más alto ha llevado a los inversores a retrasar sus expectativas de flexibilización monetaria. "Un contagio más amplio de los precios relacionados con el petróleo en toda la cesta del IPC complicaría materialmente el panorama de la inflación", explica Alvin Liew de UOB Group, "aumentando el riesgo de que el recorte previsto para finales de año se posponga hasta 2027".

Este artículo es solo para fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.