La inflación en EE.UU. se enfría más de lo esperado en abril, impulsando las esperanzas de recorte de tasas

Una medida clave de la inflación en EE. UU. aumentó menos de lo temido en abril, lo que supuso un suspiro de alivio para los mercados que se habían preparado para una cifra más alta y reforzó las apuestas de que la Reserva Federal aún podría recortar las tasas a finales de este año. El Índice de Precios al Consumidor (IPC) aumentó un 0,3% respecto al mes anterior, una ligera moderación frente al ritmo del 0,4% observado en marzo.

"Un IPC elevado no fue tan elevado como esperaban los mercados, algo que es una razón clave por la que los mercados están ignorando el dato", dijo Cooper Howard, analista de Charles Schwab. "Es un paso en la dirección correcta, pero la Fed necesitará ver varios meses más de esto para estar segura de que la inflación está realmente en camino de volver a su objetivo del 2%".

La reacción del mercado fue inmediata, con los futuros del S&P 500 pasando a terreno positivo y los rendimientos de los bonos del Tesoro cayendo mientras los operadores recalibraban las expectativas de tipos de interés. La probabilidad de un recorte de tasas de la Fed para la reunión de septiembre, según los swaps de índices a un día, subió tras el informe. El IPC subyacente, que excluye los volátiles precios de los alimentos y la energía, también mostró una modesta desaceleración.

Los datos sugieren que, si bien la inflación sigue siendo persistente, la tendencia no se está reacelerando, una preocupación clave que había inquietado a los inversores. Esta lectura más suave puede reducir la presión inmediata sobre la Reserva Federal para que adopte una postura más agresiva (hawkish), pero el camino a seguir sigue dependiendo de los datos. La próxima decisión de política de la Fed el 18 de junio será crítica, y los funcionarios buscarán pruebas más concluyentes de desinflación antes de comprometerse con un giro en la política.

El acto de equilibrio de la Fed

Aunque los datos de abril fueron una buena noticia, los detalles muestran un panorama complejo. Los costes de la vivienda y la energía fueron los principales impulsores del aumento mensual, lo que indica que componentes clave de la inflación siguen siendo persistentes. Esta dinámica mantiene a la Reserva Federal en una posición difícil, equilibrando el riesgo de recortar las tasas demasiado pronto frente al peligro de mantener la política demasiado restrictiva durante demasiado tiempo y dañar el crecimiento económico.

Los economistas centrarán ahora su atención en el próximo Índice de Precios al Productor (IPP) y en el indicador de inflación preferido de la Fed, el índice de precios de Gastos de Consumo Personal (PCE), en busca de más pistas. El banco central ha subrayado que se guiará por la "totalidad" de los datos, lo que significa que cada informe en los próximos meses será analizado de cerca por los participantes del mercado. La última vez que la Fed se enfrentó a una senda de desinflación similarmente "accidentada" fue en la era posterior a la crisis financiera global, lo que condujo a un período prolongado de tasas bajas.

Este artículo es solo para fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.