El dólar estadounidense sube por las tensiones con Irán y la divergencia entre los bancos centrales

El dólar estadounidense ganó terreno frente a sus principales pares el martes, con el par EUR/USD cayendo por debajo de 1.1700, debido a que la incertidumbre geopolítica en torno a Irán y la perspectiva restrictiva (hawkish) de la Reserva Federal contrastaron con las presiones sobre el Banco Central Europeo.

"El banco está plenamente preparado para intervenir en los mercados de divisas mediante la compra de moneda extranjera para debilitar el franco suizo y salvaguardar la estabilidad de precios", declaró Martin Schlegel, presidente del Banco Nacional Suizo (SNB), destacando las corrientes cruzadas globales en juego.

La fortaleza del dólar fue generalizada. El par EUR/USD cayó por debajo de 1.1700, retrocediendo todas sus ganancias del lunes, mientras que el par USD/CHF subió hacia la marca de 0.7900. Los movimientos se produjeron mientras los precios del petróleo subían ligeramente, con el crudo Brent manteniéndose muy por encima de los $100 por barril, tras informes de que era poco probable que el presidente de EE. UU., Donald Trump, aceptara una propuesta de paz reciente de Irán. La oferta, que habría reabierto el Estrecho de Ormuz a cambio del levantamiento de un bloqueo estadounidense, supuestamente no incluía concesiones sobre el programa nuclear de Irán, algo inaceptable para Washington.

La situación crea una marcada divergencia de políticas entre los principales bancos centrales del mundo, apuntalando el ascenso del dólar. Se espera ampliamente que la Reserva Federal mantenga su tasa de política monetaria en el rango de 3.50%-3.75% en su reunión de abril. Sin embargo, con el nominado de la Fed Kevin Warsh subrayando la independencia política, los mercados se enfrentan a la posibilidad de que se limite una senda de recortes de tasas más agresiva, manteniendo los rendimientos estadounidenses relativamente altos. Esto contrasta con el último gran enfrentamiento en la región, que vio una respuesta coordinada de los bancos centrales para flexibilizar las condiciones financieras.

### La postura de la Fed impulsa al 'billete verde'

El atractivo del dólar se ve magnificado por las expectativas de un periodo prolongado de tasas altas por parte de la Reserva Federal. Aunque se anticipa que el banco central mantendrá las tasas estables por tercera reunión consecutiva, el tono subyacente de los responsables de la política monetaria sigue siendo firme. La nominación de Kevin Warsh, visto como un halcón, para reemplazar potencialmente a Jerome Powell, solidifica aún más la visión de que la Fed no se apresurará a recortar las tasas, especialmente en un entorno inflacionario avivado por los altos precios de la energía.

Esta postura política convierte al dólar estadounidense en el principal beneficiario de cualquier búsqueda de activos de calidad. Los inversores se ven atraídos por el mayor rendimiento y la seguridad percibida del dólar en tiempos de agitación internacional. El rechazo de la propuesta de Irán, confirmado por los comentarios del secretario de Estado de EE. UU., Marco Rubio, ha extinguido las esperanzas de una desescalada rápida, dejando que el mercado valore un riesgo sostenido.

### El BCE y el SNB se enfrentan a vientos en contra

Por el contrario, los bancos centrales europeos se enfrentan a un acto de equilibrio más difícil. El Banco Central Europeo (BCE) ha señalado su disposición a subir las tasas para combatir la inflación, pero el lastre económico de un shock en los precios del petróleo complica su camino. Un euro caro es insostenible cuando la economía de la eurozona se ve lastrada por los costes energéticos derivados del cierre del Estrecho de Ormuz. Los inversores apuestan ahora a que el BCE se verá obligado a una pausa restrictiva, retrasando cualquier subida de tasas hasta al menos junio o julio.

El Banco Nacional Suizo se encuentra en una situación similar. Los comentarios del presidente Schlegel confirman la disposición del banco central a debilitar activamente el franco suizo (CHF), un refugio tradicional, para apoyar la economía del país impulsada por las exportaciones. Esta resistencia oficial a la apreciación de la moneda elimina a un competidor clave del dólar estadounidense en la búsqueda de seguridad, canalizando aún más los flujos hacia el billete verde.

Este artículo tiene únicamente fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.