El consumidor estadounidense, motor del crecimiento nacional, se está debilitando bajo la doble presión del fin de los estímulos fiscales y un fuerte aumento de los precios de la energía impulsado por la geopolítica.
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El gasto de los consumidores de EE. UU. se ve afectado por el petróleo mientras el bono fiscal de $3.500 se agota
Un potente doble golpe de reembolsos fiscales que se desvanecen y costos de energía en aumento amenaza con estancar el motor del gasto de los consumidores en EE. UU., lo que genera señales de alerta para la economía en general. El impulso de un crédito fiscal de la era Trump que promedió casi $3,500 por hogar se está debilitando justo cuando un conflicto en el Medio Oriente ha contribuido a un aumento de aproximadamente el 50 por ciento en los precios de la gasolina en EE. UU., erosionando el poder adquisitivo y afectando la confianza del consumidor.
"El impulso del reembolso fiscal ha sido compensado en gran medida por las presiones de precios derivadas de la situación en el Medio Oriente", dijo Gregory Daco, economista jefe de EY. "Cuanto más dure el conflicto, más nos acercaremos a un escenario de alta inflación sostenida y crecimiento del consumo erosionado".
La presión sobre los hogares es multifacética. La "Ley de Un Gran Proyecto de Ley Hermoso", que comenzó a distribuir reembolsos en febrero de 2026, proporcionó un impulso temporal a las ventas minoristas. Sin embargo, ese viento de cola fiscal se está encontrando con un fuerte viento de frente de los precios de la energía. Un bloqueo del Estrecho de Ormuz desde que comenzó el conflicto el 28 de febrero ha interrumpido los flujos mundiales de petróleo, lo que ha provocado mayores costos en el surtidor. Los datos de PNC Bank muestran que el gasto de los hogares en gasolina aumentó casi un 40 por ciento en las últimas semanas en comparación con hace un año, mientras que el minorista BJ's Wholesale Club informó que sus miembros gastaron $143 millones adicionales en combustible solo en abril.
Estos vientos en contra están creando un "bache" para el crecimiento económico de EE. UU. y ahora están tensando visiblemente las finanzas domésticas. El índice de sentimiento del consumidor de la Universidad de Michigan ha caído a un mínimo histórico, por debajo del suelo alcanzado en 2022. Los datos de la Reserva Federal de Nueva York muestran un aumento en las tasas de morosidad para tarjetas de crédito, préstamos para automóviles y préstamos estudiantiles, lo que indica que el estrés financiero se está generalizando.
El Viento de Cola que se Desvanece
Los ejecutivos minoristas que se habían beneficiado del gasto impulsado por los reembolsos ahora se están preparando para una desaceleración. Si bien el minorista de mejoras para el hogar Lowe's notó que algunos consumidores conservaban el efectivo de sus reembolsos ante la incertidumbre, la mayoría considera que los beneficios son fugaces.
El director financiero de Target Corp., Jim Lee, afirmó que el "bono alcista" de los reembolsos se disipará durante el resto del año. Del mismo modo, el director ejecutivo de Advance Auto Parts, Shane O'Kelly, dijo que el crecimiento de las ventas podría moderarse a medida que la empresa avance "más allá del reciente viento de cola de los reembolsos fiscales", justo antes de la crucial temporada de conducción de verano.
Una Carga Desigual
El impacto no se siente por igual en toda la población. Según estimaciones de Bank of America, el tercio de los hogares con mayores ingresos vio un aumento en los reembolsos de aproximadamente el 13 por ciento, en comparación con solo el seis por ciento para el tercio inferior.
Estos hogares de menores ingresos también son los más vulnerables al choque de los precios de la energía, ya que el combustible y los alimentos representan una parte mayor de sus presupuestos. "El bono de reembolso ha ido desproporcionadamente a quienes menos se ven afectados por las presiones inflacionarias", dijo Mike Reid, economista jefe de RBC. "Es el grupo de ingresos medios el que realmente está sintiendo la presión".
Esta divergencia es clara en los resultados corporativos. El director financiero de Walmart, John David Rainey, reconoció que si bien sus clientes de altos ingresos tienen "mucho poder adquisitivo", los compradores de menores ingresos están "más tensos y están lidiando con lo que probablemente sea una situación económica más difícil".
La Confianza Alcanza un Mínimo Histórico
La creciente tensión financiera se refleja en la caída en picado de la moral de los consumidores. Una encuesta de la Universidad de Michigan encontró que el 57 por ciento de los consumidores cree que los altos precios están erosionando su situación financiera personal, frente al 50 por ciento del mes anterior.
"Ocurre prácticamente en todos los grupos de edad y demográficos", dijo Tarang Amin, director ejecutivo de Elf Beauty, sobre el estado de ánimo pesimista. "El consumidor está preocupado por la inflación y el costo de vida". Este sentimiento es un indicador crítico, ya que es más probable que los consumidores preocupados reduzcan el gasto discrecional, lo que podría desencadenar una desaceleración económica más amplia.
Este artículo es solo para fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.
[1] Advertencia de estancamiento del motor de consumo de EE. UU.: el 'bono de reembolso de impuestos' de Trump casi se ha agotado[2] Singapur mantiene el pronóstico de crecimiento para 2026 en 2-4% a pesar de los crecientes riesgos a la baja por la guerra de Irán[3] EE. UU. pone fin a la exención del petróleo ruso, implicaciones para la India[4] Cuando el petróleo y la lluvia conspiran contra su billetera[5] Wall Street sigue subiendo, incluso cuando los hogares estadounidenses están cada vez más desanimados
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