La deuda de consumo en EE. UU. crece un 5,8 % en marzo, impulsada por las tarjetas de crédito

Los estadounidenses recurrieron más a las tarjetas de crédito en marzo, lo que elevó el crédito total al consumo a una tasa anual ajustada estacionalmente del 5,8 %, una fuerte aceleración respecto al ritmo del 2,1 % observado en febrero, según el último informe G.19 de la Reserva Federal.

"Esta aceleración en el crédito revolvente es un arma de doble filo, que refleja un gasto resiliente pero también una creciente dependencia de la deuda a medida que los ahorros disminuyen", afirmó Chris Blunt, director ejecutivo de F&G. "Destaca la incertidumbre en la economía en general".

El aumento fue impulsado principalmente por un salto significativo en el crédito revolvente, que se compone principalmente de saldos de tarjetas de crédito. Esta categoría creció a su ritmo más rápido desde 2022, lo que indica un posible cambio en el comportamiento del consumidor. El crédito no revolvente, que incluye préstamos para automóviles y estudiantes, también experimentó un aumento, aunque más moderado.

Los datos presentan un panorama complejo para los responsables de las políticas y los inversores. Por un lado, podría verse como una señal de confianza de los consumidores y un gasto sólido que continúa impulsando el crecimiento económico. Por otro, puede indicar que los hogares dependen cada vez más de la deuda para hacer frente a la inflación persistente y al mayor coste de la vida, un indicador potencial de futuras tensiones financieras.

Las cifras

El crédito total al consumo aumentó en 25.800 millones de dólares en marzo, tras un aumento revisado de 9.700 millones de dólares en febrero. El crédito revolvente pendiente saltó en 14.200 millones de dólares, mientras que el crédito no revolvente aumentó en 11.600 millones de dólares. La tasa de crecimiento anualizada del 5,8 % es la más significativa desde finales de 2022 y lleva la deuda total de los consumidores a un nuevo máximo.

Esta tendencia se alinea con las observaciones de los líderes corporativos que navegan por lo que el presidente de TPG, Todd Sisitsky, denominó recientemente un "entorno macroeconómico complejo". Si bien algunos sectores muestran fortaleza, la dependencia subyacente del crédito añade una capa de vulnerabilidad a las perspectivas económicas.

Un panorama complicado para la Fed

El informe de crédito de marzo complica la tarea de la Reserva Federal mientras evalúa futuras decisiones de política monetaria. Un fuerte gasto de los consumidores, financiado con deuda, podría contribuir a las presiones inflacionarias, lo que podría ser un argumento en contra de los recortes de los tipos de interés.

Sin embargo, si los crecientes niveles de deuda son una señal de dificultades de los consumidores en lugar de fortaleza, podría indicar una futura desaceleración del gasto a medida que los hogares alcancen sus límites de endeudamiento. Este escenario requeriría una respuesta de política diferente. Como señalaron ejecutivos del sector financiero, si bien algunas áreas como la refinanciación de hipotecas muestran impulso, el entorno general es de mayor incertidumbre donde "los prestatarios con necesidades de capital cada vez más complejas buscan rapidez, flexibilidad y certeza en la ejecución", según se describió en la reciente llamada de resultados de TPG. El banco central debe ahora analizar si el consumidor estadounidense es resiliente o si simplemente está sobreextendido.

Este artículo tiene únicamente fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.