Puntos clave:
Una medida clave de las tasas de interés reales a corto plazo en EE.UU. aumentó el jueves, señalando que los operadores de bonos se están preparando para condiciones monatarias más restrictivas a pesar de que los rendimientos nominales experimentaron movimientos menores.
El rendimiento de los valores del Tesoro protegidos contra la inflación (TIPS) a dos años se disparó 31,06 puntos básicos hasta el 0,8889% en las operaciones de Nueva York, según datos de Bloomberg. El fuerte movimiento al alza apunta a una revaluación restrictiva (hawkish) de las expectativas de la política de la Reserva Federal en relación con la inflación.
En contraste con el dramático movimiento de los rendimientos reales, los bonos del Tesoro nominales estuvieron mucho más tranquilos. El rendimiento del Tesoro a 10 años de referencia cayó 0,39 puntos básicos hasta el 4,2872%, mientras que el rendimiento a dos años, sensible a la política monetaria, bajó 1,05 puntos básicos hasta el 3,7750%. El rendimiento de los TIPS a 10 años también disminuyó, cayendo 2,21 puntos básicos hasta el 1,9260%.
La divergencia entre los rendimientos reales a corto plazo drásticamente más altos y los rendimientos nominales estables sugiere que el mercado está construyendo una prima significativa para una política del banco central más estricta de lo esperado. Un repunte en los rendimientos reales, que representan el costo real del endeudamiento después de contabilizar la inflación, suele ser un viento en contra para los activos de riesgo como las acciones, ya que aumenta la tasa de descuento de las ganancias futuras y puede fortalecer al dólar estadounidense.
Este artículo tiene únicamente fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.
