El mercado laboral del Reino Unido mostró más signos de debilitamiento al subir la tasa de desempleo a un 5,0% superior a lo previsto, lo que complica el próximo movimiento del Banco de Inglaterra.
La tasa de desempleo del Reino Unido subió al 5,0% en los tres meses hasta marzo, superando las previsiones del consenso y sumándose a la evidencia de un mercado laboral que se enfría y que podría permitir al Banco de Inglaterra mantener estables las tasas de interés.
"Las últimas cifras sugieren que el mercado laboral sigue siendo débil, con las vacantes en su nivel más bajo en cinco años y el desempleo más alto que hace un año", afirmó Liz McKeown, directora de estadísticas económicas de la Oficina de Estadísticas Nacionales (ONS), en un comunicado.
Los datos mostraron que el crecimiento anual de los ingresos regulares medios, excluyendo las bonificaciones, se ralentizó hasta el 3,4% desde el 3,6%, en línea con las expectativas. Una estimación preliminar para abril también indicó que las nóminas cayeron en 100.000, la mayor caída desde la pandemia, aunque la ONS advirtió que la cifra está sujeta a revisión.
La combinación de un aumento del desempleo y la ralentización de las presiones salariales debilita los argumentos para nuevas subidas de tasas por parte del Banco de Inglaterra, que ha mantenido su tasa de referencia en el 4,5% desde marzo de 2025. Los responsables de la política monetaria han estado vigilando la rigidez del mercado laboral en busca de signos de inflación persistente, pero estas últimas cifras podrían darles margen para pausar su ciclo de endurecimiento en la próxima reunión.
Un panorama de debilitamiento
La tasa de desempleo general subió 0,5 puntos porcentuales en comparación con el mismo periodo del año anterior, aunque bajó ligeramente respecto al 5,1% registrado en los tres meses hasta febrero. Las cifras llegan mientras la economía del Reino Unido lidia con el aumento de los costes energéticos, impulsados en parte por el conflicto en Oriente Medio, que están empezando a impactar en las decisiones de contratación de las empresas.
Una encuesta reciente a 500 medianas empresas del Reino Unido realizada por la firma de contabilidad BDO reveló que el 30% de las firmas estaban considerando la congelación de la contratación o la reducción de personal debido a los elevados costes. Esta tendencia ya es visible en algunos sectores; el fabricante británico de polímeros Victrex anunció la semana pasada que reduciría su plantilla en un 10%. La ONS señaló que los sectores de salarios más bajos, como la hostelería y el comercio minorista, han registrado algunas de las mayores caídas en las vacantes.
Divergencia en las presiones salariales
Aunque el crecimiento salarial general se está moderando, los datos revelaron una divergencia significativa entre los sectores público y privado. El salario regular en el sector público creció un 4,8%, mientras que el del sector privado aumentó un más modesto 3,0%.
Al incluir las bonificaciones, los ingresos semanales medios crecieron un 4,1%, ligeramente por encima de las previsiones. Sin embargo, la ralentización del salario regular, que el banco central vigila más de cerca como medida de la presión inflacionista subyacente, será una consideración clave para la política monetaria. El aumento de la tasa de desempleo debilita el poder de negociación de los trabajadores, lo que podría limitar futuras demandas salariales y ayudar a mitigar la inflación.
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