El mercado laboral británico está emitiendo sus señales de advertencia más significativas desde la pandemia, ya que un salto sorpresa en el desempleo se suma a una lista creciente de vientos en contra económicos.
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El desempleo en el Reino Unido alcanza el 5,0% mientras aumentan los temores de estanflación
El mercado laboral británico está emitiendo sus señales de advertencia más significativas desde la pandemia, ya que un salto sorpresa en el desempleo se suma a una lista creciente de vientos en contra económicos.
La tasa de desempleo del Reino Unido subió inesperadamente al 5,0% en los tres meses hasta marzo, según mostraron las cifras oficiales, mientras que las nóminas cayeron al ritmo más fuerte desde 2020 y las tensiones geopolíticas alimentaron las preocupaciones sobre las perspectivas económicas del país. La lectura, que fue superior al 4,9% registrado en el período anterior, desafió las expectativas de los economistas de un dato sin cambios.
"Las últimas cifras sugieren que el mercado laboral sigue debilitado, con las vacantes en su nivel más bajo en cinco años y el desempleo más alto que hace un año", dijo Liz McKeown, directora de estadísticas económicas de la ONS.
La libra esterlina cayó frente al dólar tras el informe, que dibujó un panorama de un mercado laboral que se enfría rápidamente. La Oficina de Estadísticas Nacionales (ONS) estimó que el número de trabajadores en las nóminas del Reino Unido se desplomó en 100.000 en abril, la mayor caída desde mayo de 2020. Las vacantes de empleo cayeron en 28.000 hasta las 705.000, mientras que el crecimiento de los ingresos regulares se ralentizó hasta el 3,4%, situándose solo un 0,3% por encima de la inflación y señalando una fuerte presión sobre el poder adquisitivo de los consumidores.
Los datos complican el próximo movimiento del Banco de Inglaterra, atrapándolo entre un mercado laboral debilitado y una inflación persistente, que se ve exacerbada por el aumento de los precios de la energía debido al conflicto en Oriente Medio. Con los mercados descontando ya menos recortes de tipos, la debilidad sorpresa podría forzar una reevaluación moderada (dovish) de la trayectoria de crecimiento del Reino Unido.
Un análisis más profundo de las grietas
La debilidad del mercado laboral se concentra en los sectores orientados al cliente, que son los más expuestos a la reducción de los presupuestos domésticos. La ONS señaló que sectores de salarios bajos como la hostelería y el comercio minorista han experimentado algunas de las caídas más significativas tanto en vacantes como en número de nóminas durante el último año. La caída del total de vacantes a 705.000 marca el nivel más bajo desde el primer trimestre de 2021, lo que indica un fuerte retroceso en las intenciones de contratación en toda la economía.
Esta debilidad interna se ve agravada por un entorno global que se deteriora. Los datos publicados esta semana desde China mostraron que tanto la producción industrial como las ventas minoristas no cumplieron con las previsiones, lo que apunta a una ralentización del impulso en la segunda economía más grande del mundo y motor clave de la demanda global. El Fondo Monetario Internacional también elevó recientemente su previsión de crecimiento para el Reino Unido, pero advirtió claramente de los riesgos significativos derivados de la incertidumbre política.
Presiones geopolíticas y tensión fiscal
Las presiones externas continúan aumentando. El conflicto en curso en Oriente Medio, que incluyó un ataque con drones contra una planta de energía nuclear en los Emiratos Árabes Unidos, ha impulsado los precios del petróleo al alza, con el crudo Brent cotizando por encima de los 110 dólares por barril. Estos elevados precios de la energía alimentan directamente la inflación del Reino Unido, erosionando los ingresos reales y complicando los esfuerzos del Banco de Inglaterra para devolver la inflación a su objetivo del 2 por ciento.
La situación política interna del Reino Unido añade otra capa de incertidumbre. Los informes de que el opositor Partido Laborista se está preparando para aprobar un aumento de 24.000 millones de libras en el gasto de defensa han planteado preocupaciones sobre las futuras presiones fiscales y las necesidades de endeudamiento del país, lastrando a la libra.
La combinación de un mercado laboral debilitado, una inflación persistente y un panorama geopolítico frágil presenta una amenaza de estanflación significativa para la economía del Reino Unido. Todas las miradas se centrarán ahora en los próximos datos de inflación y ventas minoristas para obtener una imagen más clara de los desafíos que aguardan a los responsables políticos.
Este artículo es solo para fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.
[1] El desempleo en el Reino Unido sube ligeramente[2] La tasa de desempleo del Reino Unido sube al 5,0% mientras las nóminas caen en abril[3] La tasa de desempleo sube y las vacantes caen al nivel más bajo en cinco años – ONS[4] IPC del Reino Unido, desempleo, Nvidia, easyJet y resultados de M&S | FXStreet[5] Resumen de Asia: El euro sube frente al dólar, las bolsas asiáticas caen, el oro se mantiene estable...
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