La campaña sostenida del presidente Donald Trump contra la Reserva Federal está socavando activamente su propio objetivo declarado de tasas de interés más bajas, obligando a los banqueros centrales a retrasar los recortes e incluso a considerar subidas a medida que la inflación resurge. El conflicto ha impulsado la inflación y ha creado una incertidumbre significativa, dificultando aún más la tarea de la Fed de gestionar la economía.
"El presidente ya parece estar perdiendo en los tribunales en su intento de despedir a la gobernadora Lisa Cook y probablemente perderá de nuevo si intenta despedir al presidente Powell", dijo en un comunicado Skanda Amarnath, director ejecutivo de Employ America y ex economista del Banco de la Reserva Federal de Nueva York.
El principal motor de la postura cautelosa de la Fed es el resurgimiento de la inflación. Los aranceles generalizados de Trump han aumentado el costo de los bienes, mientras que la guerra de Estados Unidos e Israel con Irán ha provocado un aumento en los precios de la energía. El conflicto provocó un cierre prolongado del Estrecho de Ormuz, un punto de estrangulamiento crítico para el comercio global que maneja alrededor del 20% del suministro mundial de petróleo. Esta interrupción hizo que la inflación de EE. UU. se triplicara en marzo, según el Índice de Precios al Consumidor. La presidenta de la Fed de Cleveland, Beth Hammack, declaró recientemente: "Mi escenario base es que vamos a permanecer sin cambios durante un buen tiempo".
La situación deja a la Reserva Federal en una posición difícil, atrapada entre un presidente que exige tasas más bajas y datos económicos que sugieren la necesidad de una política más restrictiva. La Fed ha mantenido la tasa de fondos federales en su nivel actual desde el año pasado, y los mercados de futuros reflejan ahora la creciente incertidumbre, con algunos operadores apostando por una subida de tasas en lugar de un recorte. Cuanto más duren la inestabilidad geopolítica y las interrupciones comerciales, mayor será la probabilidad de que la Fed se vea obligada a actuar para contener la inflación, independientemente de la presión política.
Los esfuerzos del presidente Trump para destituir al presidente de la Fed, Jerome Powell, y a la gobernadora Lisa Cook han sido infructuosos hasta ahora y pueden estar resultando contraproducentes. El presidente ha atacado públicamente a Powell e inició una investigación criminal sobre la renovación de la sede de la Fed, que un juez federal ha descrito como "pretextual". Sin embargo, estos movimientos se han estancado en los tribunales y no han logrado ganar tracción en el Congreso.
Los desafíos legales y políticos para destituir a un presidente de la Fed son sustanciales. Despedir a Powell probablemente desencadenaría una reacción negativa de los mercados financieros y enfrentaría una larga batalla judicial. Powell ha indicado que permanecería como presidente pro tempore si no se confirma un sucesor al final de su mandato. Del mismo modo, el caso de la administración contra la gobernadora Cook por acusaciones de fraude hipotecario sin fundamento parece estar debilitándose, consolidando aún más la independencia institucional de la Fed.
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