El Partido Demócrata de Corea del Sur revisará si prohíbe o restringe los ETF apalancados de una sola acción después de que los productos crecieran un 431% en un año y generaran críticas por amplificar la volatilidad del mercado.
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El Partido Demócrata de Corea del Sur inicia revisión de ETF apalancados tras un aumento del 431%
El Partido Demócrata de Corea del Sur examinará el marco regulatorio para los ETF apalancados de una sola acción el 6 de julio, después de que los productos que siguen a Samsung Electronics y SK Hynix crecieran un 431% en un año y generaran críticas por ampliar los rangos de oscilación diaria de precios.
"Si los ETF apalancados generan desconfianza en el mercado de valores, debilitan el mercado de capitales — ¿no es eso similar a las ventas en corto?" dijo un alto funcionario del Comité Especial para el Premium de Corea y el Mercado de Capitales K del partido, añadiendo que el panel está "revisando desde cero si se necesita regulación o si bastarán ajustes menores."
La revisión del comité examinará opciones que van desde la prohibición de productos hasta requisitos de entrada al mercado más estrictos, según una persona familiarizada con el asunto. El gobernador del Servicio de Supervisión Financiera, Lee Chan-jin, ha reconocido efectivamente el fracaso de las políticas para los productos de una sola acción, diciendo que sus tasas de rotación extremas "están produciendo resultados que solo engordan a las corredurías." El legislador del Partido Demócrata, Lee Eon-ju, instó a las autoridades financieras a "considerar activamente una reducción gradual" de la influencia de los productos apalancados para proteger a los inversores minoristas.
La revisión se dirige a productos que canalizaron miles de millones de dólares hacia Samsung Electronics y SK Hynix durante un auge de los semiconductores, magnificando las oscilaciones diarias de precios en dos acciones que juntas representan aproximadamente un tercio de la capitalización de mercado del KOSPI. Cualquier endurecimiento regulatorio podría reducir los volúmenes de negociación y forzar un desapalancamiento de posiciones, lo que potencialmente aumentaría la volatilidad a corto plazo en el índice de referencia de Corea del Sur.
De Herramienta de Política a Riesgo de Mercado
Los ETF apalancados de una sola acción se introdujeron a finales del año pasado como parte de un esfuerzo gubernamental para redirigir la demanda de inversión de los mercados extranjeros de vuelta a los nacionales, mientras el won cotizaba a niveles elevados. Pero el rápido crecimiento de los productos — el mercado de ETF apalancados se expandió un 431% en términos anualizados — y la concentración en acciones de semiconductores los han convertido en una fuente de preocupación. El ascenso del KOSPI por encima de los 5.000 puntos en febrero, impulsado en parte por el repunte de los semiconductores, ha hecho poco para aliviar los temores de que los productos apalancados estén inflando un repunte frágil.
La última vez que los reguladores surcoreanos endurecieron las reglas sobre productos apalancados fue en 2020, cuando la Comisión de Servicios Financieros limitó los ratios de apalancamiento en fondos vinculados a derivados después de que el desplome del COVID-19 desencadenara llamadas de margen. Esa intervención redujo los volúmenes de negociación en los productos afectados en aproximadamente un 30% durante el trimestre siguiente, según datos de la Bolsa de Corea.
Gana Impulso Legislativo
El comité especial, establecido después de que el presidente Lee Jae-myung asumiera el cargo el año pasado, fue originalmente encargado de lograr un objetivo de "KOSPI 5.000". Después de que el índice alcanzara ese nivel en febrero, el panel fue renombrado y centró su atención en reformas más amplias del mercado de capitales, incluyendo la normalización de las relaciones precio-valor contable, la revitalización del Kosdaq y la introducción de un código de administración para inversores institucionales.
El Partido Demócrata ha demostrado su capacidad para impulsar legislación financiera. En la primera mitad de la sesión de la Asamblea, modificó la Ley Comercial tres veces para consagrar los deberes de lealtad hacia los accionistas, la cancelación obligatoria de acciones en tesorería y el voto acumulativo. Una enmienda a la ley del mercado de capitales que contiene una disposición de "valor razonable" para evitar la supresión del precio de las acciones en fusiones entre afiliadas sigue pendiente en la etapa del subcomité de revisión de proyectos de ley.
El comité celebrará una reunión plenaria la próxima semana para discutir la estrategia legislativa para la segunda mitad de la 22.ª Asamblea Nacional. La cooperación de las autoridades financieras será una variable clave para determinar la rapidez con que entren en vigor las nuevas normas.
Este artículo es únicamente con fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.
[1] El mercado de ETF apalancados se dispara un 431% en un año; la Asamblea Nacional de Corea del Sur inicia debates de reforma regulatoria[2] Los ETF apalancados de Samsung y SK Hynix exacerban las caídas del mercado[3] El comité de mercado de capitales del Partido Demócrata examinará los ETF apalancados[4] Inversores minoristas apuestan por ETF inversos ante el aumento de las apuestas a la volatilidad — Seoul Economic Daily[5] Inversores minoristas apuestan por ETF inversos a medida que crece la volatilidad — Seoul Economic Daily
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