El retraso de la SEC para los ETF de mercados de predicción de emisores como Roundhill y Bitwise indica un enfoque cauteloso, que refleja la lucha de varios años por la aprobación del ETF de Bitcoin al contado.
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La SEC retrasa 24 ETF de mercados de predicción, evocando el largo camino del Bitcoin
La Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC) ha retrasado la aprobación de 24 fondos cotizados (ETF) de mercados de predicción de emisores que incluyen a Roundhill Investments, Bitwise y GraniteShares, una medida que pospone el lanzamiento de productos vinculados a eventos del mundo real y recuerda la prolongada batalla de la agencia por los fondos de criptomonedas.
"Reconocemos que los productos ETF innovadores a menudo requieren una revisión adicional, particularmente en torno a la liquidez, la estructura del mercado y la protección del inversor", afirmó el CEO de GraniteShares, Will Rhind, en un comunicado. "Nuestra prioridad es asegurarnos de que los inversores se sientan cómodos con el funcionamiento de estos productos y comprendan el papel que pueden desempeñar dentro de una estructura de ETF regulada".
Los fondos, que se presentaron en febrero, debían entrar en vigor automáticamente después de 75 días a menos que fueran detenidos por la SEC. Ese plazo expiró la semana pasada. Los ETF están diseñados para dar a los inversores exposición a contratos que son esencialmente apuestas sobre los resultados de eventos como elecciones o publicaciones de datos económicos.
El retraso introduce una incertidumbre regulatoria significativa para esta nueva categoría de ETF, lo que podría enfriar el sentimiento de los inversores y complicar las estrategias de los gestores de activos involucrados. Indica una postura cautelosa de la SEC que podría conducir a un proceso de aprobación prolongado y contencioso, similar al experimentado por los ETF de Bitcoin al contado, lo que podría paralizar miles de millones en flujos de inversión potenciales.
Un patrón regulatorio familiar
La vacilación de la SEC evoca la lucha de varios años por la aprobación del ETF de Bitcoin al contado, que enfrentó años de resistencia antes de obtener finalmente luz verde en enero de 2024. Los reguladores pasaron meses lidiando con preocupaciones sobre la manipulación del mercado y si los mercados de criptomonedas subyacentes eran lo suficientemente maduros para un producto de inversión regulado. La aprobación final solo llegó después de que Grayscale desafiara con éxito a la agencia en un tribunal federal.
"Con cualquier tipo de exposición novedosa en el ETF, siempre habrá algunos contratiempos de último minuto", dijo Todd Sohn, estratega jefe de ETF en Strategas Securities. "Se podría sustituir cualquier nuevo tipo de clase de activo y ETF. Suele ocurrir que las cosas se retrasan un poco".
Protección del inversor frente a innovación
El núcleo de la cuestión gira en torno al mandato de la SEC de proteger a los inversores. Las preguntas sobre posibles operaciones con información privilegiada y manipulación en los mercados de predicción subyacentes, que son supervisados principalmente por la Comisión de Negociación de Futuros de Productos Básicos (CFTC), se han intensificado.
"La protección del inversor y centrarse en la manipulación del mercado... es muy importante para mí y, obviamente, para la SEC. Eso está en nuestro ADN", dijo recientemente el presidente de la SEC, Paul Atkins. También reconoció que la "jurisdicción superpuesta" con la CFTC es un "problema enorme" que las agencias deben armonizar.
A pesar de los vientos en contra regulatorios, el mercado está mostrando un impulso significativo. Kalshi, una importante plataforma de mercados de predicción, anunció recientemente que había recaudado otros 1.000 millones de dólares de inversores con una valoración de 22.000 millones de dólares, con un volumen de operaciones institucionales que creció un 800% en los últimos seis meses. Este crecimiento presiona aún más a los reguladores para que establezcan un marco claro para los productos que buscan aprovechar estos mercados.
Este artículo es solo para fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.
[1] El retraso de la SEC en los ETF de mercados de predicción evoca una larga batalla por los fondos de bitcoin[2] Una pista de la SEC desata el debate sobre los ETF de mercados de predicción - crypto.news[3] El presidente de ETF Store: Los ETF de mercados de predicción podrían lanzarse pronto - Binance
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