El Banco Nacional de Polonia amplió sus reservas de oro en aproximadamente 13 toneladas en marzo, capitalizando una corrección de precios y uniéndose a una fiebre global de los bancos centrales por diversificarse fuera del dólar estadounidense. La compra eleva las tenencias totales de Polonia a unas 580 toneladas.
"En tiempos geopolíticos inciertos, la gente vende lo que es líquido y eso ha sido el oro", afirmó Artem Volynets, director ejecutivo de ACG Metals, en una entrevista reciente, señalando que, si bien existen presiones a corto plazo, la impredecible política global sigue siendo un factor alcista para el metal.
La medida del banco central de Polonia se produce cuando los precios del oro, que actualmente cotizan alrededor de 4.741 dólares la onza, han experimentado una volatilidad significativa, cayendo un 8,7 por ciento en el último mes pero manteniéndose con un alza de más del 48 por ciento interanual. Esta tendencia de acumulación por parte de los bancos centrales ha sido un soporte clave de los precios, con instituciones comprando un promedio de 1.000 toneladas anuales durante los últimos cuatro años.
Esta persistente demanda de los bancos centrales pone de relieve un cambio estructural en la gestión de las reservas globales, con la participación del oro en los activos oficiales superando el 23 por ciento desde menos del 10 por ciento en 2015. Con el 43 por ciento de los gestores de bancos centrales planeando aumentar sus tenencias de oro en 2026, según una encuesta del Consejo Mundial del Oro, la tendencia señala un movimiento sostenido para cubrirse contra el riesgo geopolítico y la disminución de la influencia del dólar estadounidense.
Las naciones BRICS+ lideran la carga
El esfuerzo de desdolarización es más pronunciado entre las economías emergentes. El bloque BRICS+, por ejemplo, ha aumentado su participación en las reservas mundiales de oro al 17,4 por ciento desde el 11,2 por ciento en 2019, poseyendo ahora casi 6.000 toneladas. Entre 2020 y 2024, estas naciones representaron más de la mitad de todo el oro comprado por los bancos centrales a nivel mundial, una tendencia que se aceleró tras la imposición de sanciones occidentales a Rusia en 2022.
La racha de compras sostenidas de China
El Banco Popular de China es un motor principal de esta demanda, extendiendo su racha de compras de oro a 17 meses consecutivos hasta marzo de 2026. Las reservas oficiales de China se sitúan ahora en 2.298 toneladas, solo superadas por Rusia (2.336 toneladas) dentro del grupo BRICS+ y subrayando una estrategia deliberada para fortalecer su moneda y reducir la dependencia de los activos denominados en dólares.
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