El presidente de la Fed de Nueva York, John Williams, advirtió que la guerra de un mes en Irán está creando una doble amenaza de mayor inflación y menor crecimiento, lo que complica la trayectoria política del banco central.
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Williams de la Fed de NY ve riesgo de estanflación mientras la guerra impulsa el petróleo por encima de 100 $
El presidente de la Fed de Nueva York, John Williams, advirtió el jueves que la guerra de Irán representa un riesgo estanflacionario significativo para la economía estadounidense, señalando que ya han surgido signos de desaceleración del crecimiento y aceleración de la inflación, lo que podría retrasar cualquier posible recorte de las tasas de interés este año.
"Esto ya ha comenzado a manifestarse", dijo Williams en un discurso, expresando su preocupación por el impacto económico de la guerra justo cuando la tasa de política de referencia de la Fed se encuentra en un máximo de dos décadas de 5,25-5,50 por ciento.
Los comentarios se producen después de que los precios del petróleo superaran los 100 $ el barril tras el anuncio del presidente Trump de un bloqueo naval del Estrecho de Ormuz, un canal crítico para los envíos mundiales de energía. El repunte revirtió una breve caída en los precios del crudo a principios de semana debido a las esperanzas, finalmente falsas, de un alto el fuego, un movimiento que había visto subir a las acciones estadounidenses y caer los rendimientos de los bonos.
Las declaraciones de Williams enmarcan el creciente dilema de la Reserva Federal: los efectos inflacionarios de la guerra argumentan en contra de recortar las tasas, mientras que el lastre concurrente sobre la actividad económica hace que mantenerlas en los niveles actuales por más tiempo sea cada vez más doloroso. Los mercados están descontando ahora menos recortes de tasas para 2026 de lo que se esperaba antes de que comenzara el conflicto hace 43 días.
Las ondas de choque económicas del conflicto se están expandiendo. El bloqueo estadounidense de los puertos iraníes drenará más suministro de un mercado petrolero que ya está ajustado, y la directora del Fondo Monetario Internacional, Kristalina Georgieva, afirmó que el impacto ya está "asimilado" en la economía. "Vamos a ver un cierto lastre de esta crisis a lo largo del año", dijo Georgieva, señalando los petroleros parados y la infraestructura energética dañada.
El bloqueo de Ormuz amplifica el choque de oferta
La decisión del presidente Trump de bloquear el Estrecho de Ormuz, a través del cual fluye casi una décima parte del aluminio mundial y una parte significativa del petróleo global, está magnificando las consecuencias económicas. Los precios del aluminio subieron a un máximo de cuatro años tras la noticia, según el Wall Street Journal. La interrupción ya está causando efectos tangibles en Asia, donde algunas fábricas están recortando la producción y los aeropuertos enfrentan escasez de combustible para aviones.
La última vez que ocurrió un bloqueo naval similar en la región, precedió a un aumento del 15% en los precios del petróleo durante los tres meses siguientes, lo que provocó una marcada desaceleración del PIB mundial. El conflicto actual ya ha empujado los precios promedio de la gasolina en EE. UU. a 4 $ el galón a finales de marzo.
El camino de la Fed se nubla
La agitación geopolítica complica los próximos movimientos de la Reserva Federal. Antes del conflicto, se esperaba ampliamente que el banco central comenzara un ciclo de flexibilización en la segunda mitad del año. Sin embargo, dado que la guerra ahora alimenta las presiones sobre los precios, el cronograma para cualquier reducción de tasas es incierto.
Roger Altman, fundador de Evercore, señaló en CNBC que los efectos de un bloqueo podrían tardar meses en integrarse completamente en la economía, inyectando una incertidumbre significativa. Esta presión inflacionaria sostenida de los choques energéticos y de materias primas deja a la Fed con menos margen de maniobra en caso de que el crecimiento económico se desacelere más de lo previsto.
Este artículo es solo para fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.
[1] La directora del FMI dice que el choque de la guerra entre EE. UU. e Irán ya está 'asimilado' en la economía - Business Insider[2] Se espera que la onda de choque económica de la guerra de Irán sea aún mayor - WSJ[3] Podría tomar meses para que el bloqueo de EE. UU. a los puertos de Irán funcione, dice Altman de Evercore - CNBC
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