Con la inflación de la eurozona en el 2,6 % y el crecimiento flaqueando, el Banco Central Europeo está señalando una pausa prolongada antes de cualquier posible subida de tipos, desplazando la atención hacia los datos entrantes.
Atrás
Atrás
Lagarde ve un riesgo de inflación del 2,6 % y rechaza las apuestas de subida de tipos
La presidenta del Banco Central Europeo, Christine Lagarde, señaló el martes un giro significativo hacia una postura más laxa, afirmando que la economía de la eurozona se encuentra ahora por debajo del escenario base del banco, ya que se prevé que la inflación alcance el 2,6 por ciento este año.
"Actualmente nos encontramos entre nuestro escenario base y nuestro escenario adverso", dijo Lagarde durante un evento en la reunión de primavera del Fondo Monetario Internacional en Washington, añadiendo que la orientación del BCE se centra en la "estabilidad de precios, condicionada a la estabilidad financiera".
El tono cauteloso llega en un momento en que la inflación de la eurozona se sitúa significativamente por encima del objetivo del 2 por ciento, impulsada por un conflicto de seis semanas en Oriente Medio que ha disparado los precios de la energía. Mientras que los mercados están descontando al menos dos subidas de tipos de 25 puntos básicos este año, el propio escenario adverso del BCE prevé que la inflación alcance un máximo del 4,2 por ciento, con un escenario severo que incluye una breve recesión y una inflación que supera el 6 por ciento.
Los comentarios de Lagarde sugieren que el BCE aún no está listo para comprometerse con una senda de subidas, lo que hace que el banco central dependa totalmente de los datos. Esto traslada el foco de atención de los inversores a las próximas tendencias de los precios de la energía y a los datos salariales antes de la próxima reunión de política monetaria del 29 y 30 de abril, que será fundamental para determinar el momento de cualquier endurecimiento de la política.
Los costes energéticos y el crecimiento salarial son variables clave
Los funcionarios de Frankfurt vigilan ahora de cerca la transmisión de los mayores costes energéticos a la economía en general, con especial atención a la dinámica salarial. El recuerdo de la inflación superando el 10 por ciento tras la invasión rusa de Ucrania en 2022, que desencadenó aumentos salariales sustanciales, ha puesto a los responsables políticos en alerta máxima. Lagarde enfatizó que el BCE "necesitará datos para actuar, pero no dudaremos en actuar", afirmando que el juicio central es si el choque actual es temporal o creará una presión persistente.
El calendario de la política sigue dependiendo de los datos
Si bien las expectativas del mercado para las subidas de tipos este año son firmes, el calendario específico depende ahora en gran medida de los acontecimientos geopolíticos y de los datos económicos entrantes. La incertidumbre que rodea a las conversaciones entre Estados Unidos e Irán ha hecho improbable un movimiento inminente en la reunión de finales de abril. Para los inversores, el mensaje de Lagarde es claro: aunque el BCE no se ha comprometido con una senda de subidas de tipos, actuará rápidamente si los datos confirman que la inflación se está volviendo estructural.
Este artículo tiene fines meramente informativos y no constituye asesoramiento de inversión.
Características
Recursos
© 2026 Finture Development Limited. Todos los derechos reservados.