Conclusiones clave:
El mercado laboral estadounidense muestra signos tempranos de tensión a medida que el conflicto con Irán eleva los precios de la gasolina por encima de los 4,40 dólares por galón y pesa sobre la contratación.
Las solicitudes iniciales de desempleo aumentaron a 215.000 la semana pasada, superando las previsiones de los economistas, mientras las repercusiones económicas de la guerra con Irán comenzaron a extenderse por un mercado laboral que se había mantenido estable durante meses.
"Las solicitudes iniciales siguen siendo impresionantemente bajas, cerca de mínimos históricos", afirmó Carl Weinberg, economista jefe de High Frequency Economics. "El aumento de esta semana con respecto a la anterior es trivial en un mercado laboral de 159 millones de trabajadores".
El Departamento de Trabajo informó el jueves que las solicitudes correspondientes a la semana que finalizó el 23 de mayo aumentaron en 5.000 respecto a la cifra revisada de la semana anterior de 210.000, superando la estimación consensuada de 213.000 de los economistas encuestados por The Wall Street Journal. El promedio móvil de cuatro semanas, que suaviza la volatilidad semanal, aumentó en aproximadamente 6.300 hasta 209.000. Las solicitudes continuadas, un indicador del total de la población desempleada, alcanzaron 1,79 millones en la semana hasta el 16 de mayo, un aumento de 15.000 respecto a la semana anterior.
Los datos se conocen en medio de las ondas de choque que el conflicto con Irán ha provocado en los mercados energéticos. El cierre del estrecho de Ormuz por parte de Irán interrumpió el mayor flujo de suministros mundiales de petróleo de la historia, elevando los precios medios de la gasolina en EE. UU. a 4,43 dólares por galón, frente a los 2,98 dólares anteriores al conflicto, según la AAA. Los mayores costos del combustible están afectando los presupuestos familiares y los márgenes empresariales, amenazando con frenar la contratación que ha mantenido la tasa de desempleo en un mínimo histórico del 4,3%.
La contratación se ralentiza aunque los despidos se mantienen contenidos
A pesar del bajo nivel de despidos, la creación de empleo se ha debilitado considerablemente. Los empleadores estadounidenses añadieron un promedio de 76.000 puestos de trabajo al mes de enero a abril, frente a los 122.000 mensuales de 2024 y muy por debajo del ritmo mensual de aproximadamente 400.000 empleos de 2021 a 2023, cuando la economía se recuperaba de la pandemia. El año pasado, las empresas, las organizaciones sin fines de lucro y las agencias gubernamentales añadieron menos de 10.000 empleos al mes — la contratación más débil fuera de años de recesión desde 2002.
Estados Unidos ahora necesita menos empleos para evitar que el desempleo aumente. La ofensiva contra la inmigración del presidente Donald Trump y las continuas jubilaciones de los baby boomers han reducido la tasa de contratación de equilibrio mensual potencialmente hasta cero, estiman los economistas. La tasa de desempleo se situó en el 4,3% en abril y se espera que se mantenga en ese nivel cuando se publiquen los datos de mayo.
Eliza Winger de Bloomberg Economics señaló que los datos cuentan una historia de resiliencia, escribiendo que, a pesar de los temores sobre el desplazamiento laboral impulsado por la IA y la escalada de tensiones geopolíticas, ninguna de estas fuerzas ha "tenido un impacto significativo en la actividad semanal de solicitudes de seguro de desempleo hasta ahora".
El Índice de Situación Actual de The Conference Board, basado en la evaluación que hacen los consumidores de las condiciones actuales del mercado laboral y empresarial, retrocedió 3,2 puntos hasta 121,2 esta semana. El grupo señaló que las percepciones sobre las condiciones de empleo disminuyeron ligeramente, y el diferencial del mercado laboral — la proporción de consumidores que afirman que los empleos son "abundantes" menos la proporción que dice que los empleos son "difíciles de conseguir" — bajó 0,6 puntos porcentuales hasta el 6,9%.
El riesgo a futuro es que el shock energético aún no se haya transmitido completamente al mercado laboral. Si los precios de la gasolina se mantienen por encima de los 4 dólares por galón durante la temporada de conducción estival, el gasto de los consumidores — el principal motor del crecimiento económico estadounidense — podría debilitarse aún más, lo que podría llevar a los empleadores a frenar la contratación o comenzar a recortar puestos de trabajo. La última vez que Estados Unidos se enfrentó a una interrupción comparable del suministro energético durante el embargo petrolero de 1973, la tasa de desempleo aumentó del 4,6% al 8,5% en los dos años siguientes. La próxima prueba llegará con el informe de empleo de mayo, donde los datos de solicitudes continuadas recopilados durante la semana de referencia ofrecerán una señal temprana de cualquier deterioro.
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