(P1) La economía de Japón se expandió más rápido de lo esperado en el primer trimestre, con un crecimiento del PIB anualizado del 2,1%, pero los sólidos datos ya se ven ensombrecidos por el impacto económico de la guerra en el Medio Oriente.
(P2) "Si bien el crecimiento del PIB del primer trimestre fue saludable, esperamos que la economía sienta la presión de los altos costos de la energía en el futuro", dijo Norihiro Yamaguchi, economista jefe para Japón en Oxford Economics.
(P3) El crecimiento del 2,1% en los primeros tres meses de 2026 superó el pronóstico medio del 1,7% de los economistas en una encuesta de Reuters y se aceleró desde un ritmo del 1,3% en el cuarto trimestre. La expansión fue impulsada por un salto del 11,5% interanual en las exportaciones de marzo y una notable recuperación en el gasto de los consumidores.
(P4) Sin embargo, los datos no capturan plenamente los efectos del conflicto en el Medio Oriente que comenzó a finales de febrero. El Banco de Japón ya ha reducido a la mitad su pronóstico de crecimiento para el año fiscal 2026 del 1% al 0,5% y ha elevado su pronóstico de inflación subyacente al 2,8%, advirtiendo que el aumento vertiginoso de los precios de la energía comprimirá las ganancias corporativas y los ingresos de los hogares.
El desempeño mejor de lo esperado en el primer trimestre se debió en gran medida a la robusta demanda externa. Las exportaciones aumentaron un 11,5% en marzo respecto al año anterior, y los envíos de equipos de semiconductores saltaron un 29,3%. Esta fortaleza en el sector de TI proporcionó un impulso significativo a la economía.
El consumo privado, que representa más de la mitad de la economía, también mostró signos de mejora, contribuyendo al crecimiento general.
Economistas y responsables políticos advierten que el sólido desempeño del primer trimestre puede no durar. La principal preocupación es la guerra en el Medio Oriente, que ha elevado los precios mundiales de la energía. Como nación con escasos recursos, Japón es particularmente vulnerable a los precios más altos del petróleo.
En su reunión del 7 de mayo, el Banco de Japón advirtió explícitamente que la crisis probablemente frenaría el crecimiento económico de Japón este año. El banco central señaló que el aumento de los precios del crudo presionaría las ganancias corporativas y los ingresos reales de los hogares, incluso mientras el crecimiento salarial continúa trasladándose a los precios de venta.
En respuesta al potencial choque económico, se informa que el gobierno japonés está considerando un presupuesto suplementario, financiado mediante la emisión de bonos adicionales, para subsidiar las facturas de energía.
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