La estrategia de Japón para proteger su economía del aumento de los precios del petróleo se acerca rápidamente a un abismo fiscal, con un programa masivo de subsidios al combustible que consume 600.000 millones de yenes (4.100 millones de dólares) al mes. Fuentes gubernamentales indican que los fondos podrían agotarse por completo en tan solo tres meses, lo que obligaría a un ajuste de política que podría acelerar la caída del yen.
"La era de poder importar grandes cantidades de petróleo barato de Oriente Medio ha terminado", dijo el senador del PLD Adachi Masashi en el parlamento el 6 de abril, instando al gobierno a "tener un sentido de crisis". Advirtió que continuar suprimiendo los precios con subsidios "no es factible" y conduciría a mayores rendimientos de los bonos, la depreciación del yen y una inflación más rápida.
El programa se financia mediante una combinación de fondos generales y reservas, que suman poco más de 2 billones de yenes. Con costos mensuales de 600.000 millones de yenes, el cronograma para el agotamiento es corto. Se espera que la situación empeore durante el verano, ya que los subsidios a la electricidad para hacer frente a la demanda máxima podrían elevar el costo mensual combinado a 900.000 millones de yenes, según fuentes gubernamentales.
El rápido consumo de efectivo coloca a Japón en una posición difícil. El fin de los subsidios expondría a los consumidores y las empresas a mayores costos de energía, pero continuarlos podría obligar al gobierno a emitir más Bonos del Gobierno de Japón (JGB). Según el economista jefe del Instituto de Investigación Norinchukin, Minami Takeshi, tal medida probablemente agregaría una presión a la baja significativa sobre el yen, que ya cotiza en mínimos de varias décadas, y complicaría aún más las decisiones de política monetaria del Banco de Japón.
Este artículo es solo para fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.
