Los precios de los bonos del gobierno japonés (JGB) cayeron bruscamente en las primeras operaciones de Tokio el 23 de abril de 2026, lo que llevó el rendimiento a 10 años a su nivel más alto en 12 años. La liquidación reflejó un desplome similar en los bonos del Tesoro de EE. UU. durante la noche, mientras los inversores recalibran las expectativas sobre las tasas de interés globales.
"El mercado de bonos global está ajustando los precios ante una realidad en la que la inflación resulta ser más persistente y los bancos centrales, incluida la Reserva Federal, se mantienen restrictivos por más tiempo", dijo un estratega de renta fija de un importante banco japonés. "El efecto contagio a los JGB era inevitable y pone al Banco de Japón en una posición muy difícil".
El rendimiento del JGB de referencia a 10 años aumentó 8 puntos básicos hasta el 1,15 por ciento, un nivel no visto desde 2014. Esto siguió a un salto de 15 puntos básicos en el rendimiento del Tesoro estadounidense a 10 años, que se situó en el 4,85 por ciento. El declive sincronizado en dos de los mercados de bonos soberanos más importantes del mundo señala un aumento de los costos de endeudamiento a nivel mundial, lo que podría lastrar el crecimiento económico y la rentabilidad corporativa. El dólar estadounidense también se fortaleció frente al yen japonés, con el par USD/JPY subiendo a 155,50.
El movimiento intensifica el enfoque en la próxima reunión de política del Banco de Japón (BoJ). Si bien el BoJ ha mantenido su política monetaria ultraexpansiva, el diferencial de rendimiento cada vez más amplio entre Japón y EE. UU. está creando una presión significativa. La última vez que el BoJ ajustó su política de control de la curva de rendimiento (YCC) fue en diciembre de 2025, cuando amplió la banda para el rendimiento a 10 años. Los mercados ahora están descontando una mayor probabilidad de que el BoJ abandone su política de tasas de interés negativas para finales de año. La continua debilidad de los JGB puede obligar al banco central a aumentar sus compras de bonos a corto plazo para estabilizar el mercado, incluso mientras contempla un cambio de política a largo plazo.
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