Conclusiones clave:
El indicador de inflación preferido de la Fed se mantuvo por encima de su objetivo del 2% en abril, ya que el shock energético provocado por la guerra con Irán retrasó el retorno a la estabilidad de precios.
El indicador de inflación preferido de la Fed subió a un ritmo más lento en abril, pero se mantuvo por encima del objetivo del 2% del banco central, ya que el shock energético impulsado por la guerra con Irán continuó repercutiendo en los precios al consumidor y retrasó las expectativas de recortes de tipos hasta bien entrado 2026.
"El shock energético causado por el conflicto en Oriente Medio probablemente tendrá un impacto persistente en la inflación incluso si se encuentra una solución rápida a la guerra", informó The Wall Street Journal, citando a economistas que siguen las consecuencias económicas del conflicto.
El índice de precios de los gastos de consumo personal —la medida de inflación preferida de la Fed— subió a un ritmo anualizado que se mantuvo por encima del objetivo del 2% del banco central en abril, según datos publicados el 28 de mayo. La lectura se produce mientras la guerra entre Estados Unidos e Israel contra Irán continúa perturbando los mercados energéticos, y los precios del crudo añaden presiones de costos en las cadenas de suministro de transporte y alimentos. Los precios de la gasolina se han disparado en los surtidores, y los economistas advierten que se está gestando otra ola inflacionaria en los precios de los comestibles, ya que los mayores costos energéticos y el clima adverso elevan los costos de los alimentos.
La lectura persistentemente por encima del objetivo reduce la probabilidad de recortes de tipos de la Fed a corto plazo, manteniendo elevada la tasa de los fondos federales. Las tasas de interés más altas durante más tiempo suelen presionar las valoraciones de los activos de riesgo, y tanto las acciones como las criptomonedas enfrentan vientos en contra a medida que los mercados descartan los recortes de tipos. La próxima reunión de la Fed será observada de cerca para detectar cualquier cambio en las perspectivas de inflación.
La lectura de abril marca la más reciente de una serie de informes de inflación que se han mantenido obstinadamente por encima del objetivo de la Fed desde que el conflicto con Irán elevó los precios de la energía. La guerra entre Estados Unidos e Israel contra Irán ha interrumpido los envíos de crudo a través del Estrecho de Ormuz, un punto de estrangulamiento para aproximadamente una quinta parte del suministro mundial de petróleo, elevando los precios de referencia y repercutiendo en los costos downstream.
"Siempre hay que tener en cuenta el desfase: la Fed y el mercado los están interpretando como una historia transitoria. No lo son", escribió un analista, refiriéndose a la naturaleza persistente de la actual ola inflacionaria. El desfase entre los shocks de precios energéticos y su transmisión completa a la inflación subyacente significa que lo peor aún puede estar por llegar para las medidas preferidas de la Fed.
Los datos de inflación complican el desafío de comunicación de la Fed. Con el mercado laboral aún mostrando resiliencia y el gasto de los consumidores manteniéndose, el banco central tiene un margen limitado para señalar recortes de tipos sin arriesgarse a una reaceleración de las presiones sobre los precios.
Este artículo es solo para fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.
