Indonesia reduce a la mitad el límite de compra de dólares para defender la rupia en su mínimo de 26 años

El banco central de Indonesia redujo a la mitad el límite de las compras de divisas sin respaldo a 25.000 dólares por persona al mes, intensificando su lucha por apuntalar una rupia que ha caído aproximadamente un 4% este año hasta alcanzar un mínimo de 26 años frente al dólar.

"Nuestras reservas son más que suficientes para estabilizar la rupia", afirmó el martes el gobernador del Banco de Indonesia, Perry Warjiyo, añadiendo que la moneda está "infravalorada y debería fortalecerse en el futuro".

La rupia se debilitó hasta los 17.445 por dólar esta semana, su nivel más bajo desde la crisis financiera asiática de 1998, lo que provocó la intervención. La moneda ganó un 0,3% hasta los 17.380 tras anunciarse las medidas. En lo que va de año, el Banco de Indonesia ha comprado 123,1 billones de rupias (7.600 millones de dólares) en bonos del gobierno para sostener su moneda.

La medida pretende frenar la demanda especulativa de dólares impulsada por el aumento de los precios del petróleo, las necesidades estacionales de la peregrinación del Hajj y la fortaleza del dólar estadounidense. Sin embargo, con los mercados descontando tipos de interés más altos por más tiempo de la Reserva Federal y el riesgo geopolítico persistente, los analistas cuestionan si las nuevas reglas pueden ofrecer algo más que un alivio temporal sin más subidas de tipos.

Una estrategia de siete puntos

El endurecimiento del límite de compra de divisas es la quinta medida y la más directa de un plan de estabilización de siete puntos que el presidente Prabowo Subianto respaldó esta semana. El tope anterior era de 50.000 dólares, reducido a su vez desde los 100.000 dólares en abril. El plan también incluye una intervención intensificada en los mercados de divisas nacionales y extranjeros, y permitir que los prestamistas nacionales participen en los mercados de contratos a plazo sin entrega (NDF) para aumentar la oferta de dólares.

"La decisión del BI de endurecer aún más el umbral de divisas... pretende racionalizar la demanda de dólares estadounidenses y garantizar que las compras estén respaldadas por necesidades subyacentes genuinas, en lugar de estar impulsadas por la actividad especulativa", dijo Radhika Rao, economista de DBS Bank Ltd.

Para reforzar aún más sus defensas, el gobierno está fortaleciendo los acuerdos de swap de divisas con China, Japón y Corea del Sur, mientras se prepara para emitir bonos en divisas extranjeras como el yuan chino y el yen japonés para diversificar la financiación, según el ministro coordinador de Economía, Airlangga Hartarto.

Dudas sobre la eficacia

A pesar del enfoque multidireccional, algunos analistas ven las medidas como un parche. Khoon Goh, jefe de investigación de Asia en ANZ, señaló que el momento parece ligado a la reducción de la demanda de dólares para la próxima peregrinación del Hajj. "Es poco probable que esto por sí solo cambie la situación de la rupia, dadas las continuas preocupaciones sobre el impacto de los altos precios del petróleo en las posiciones exterior y fiscal de Indonesia", dijo Goh.

La presión sobre la rupia refleja una tendencia más amplia que afecta a las monedas de los mercados emergentes, ya que la Reserva Federal mantiene los tipos de interés, haciendo que el dólar sea más atractivo. El ETF iShares MSCI Indonesia (EIDO), un vehículo clave para los inversores estadounidenses, ha bajado cerca de un 20% en lo que va de año, reflejando tanto la caída de la moneda como las salidas de capital.

Para Kevin Khaw Khai Sheng, de iFast Capital, las últimas medidas del banco central pueden ganar tiempo "y frenar la hemorragia", pero un rebote significativo depende probablemente de factores fuera del control del BI, como los recortes de tipos en EE. UU. y una desescalada de las tensiones geopolíticas.

Este artículo tiene únicamente fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.