La inflación de la India alcanza el 3,48% en abril ante los crecientes riesgos energéticos

La inflación general de la India subió por sexto mes consecutivo hasta el 3,48% en abril, una cifra que, aunque inferior a las previsiones, oculta la presión acumulada por los altos precios de la energía y los inminentes riesgos climáticos para la quinta economía del mundo.

"Si los precios del petróleo persisten por encima de los 100 dólares por barril, los ajustes resultantes en los precios de los combustibles elevarán la inflación general a través de canales directos e indirectos en los próximos meses", señaló Sakshi Gupta, economista de HDFC Bank, en una nota.

Los datos publicados el martes por el Ministerio de Estadística y Ejecución de Programas mostraron que el índice de precios al consumo subió desde el 3,40% en marzo, pero fue inferior a la previsión media del 3,78% de una encuesta de Bloomberg. Los precios de los alimentos, que representan casi el 37% de la cesta del IPC, se aceleraron hasta un ritmo interanual del 4,2% desde el 3,87% en marzo. La moderada cifra general provocó una reacción discreta en los mercados de bonos, con el rendimiento del gobierno a 10 años subiendo apenas dos puntos básicos hasta el 7,05%.

Los datos presentan un desafío complejo para el Banco de la Reserva de la India (RBI), que mantuvo las tasas estables el mes pasado. Si bien la cifra inferior a la esperada ofrece un margen de maniobra político temporal, el banco central debe sopesar las persistentes presiones subyacentes sobre los precios antes de su próxima decisión de política el 5 de junio.

### Las presiones energéticas importadas aumentan
La variable más significativa para la inflación es el precio del petróleo. Dado que la India importa casi el 90% de su crudo, unos precios globales sostenidos por encima de los 100 dólares por barril, impulsados por la continua inestabilidad en Oriente Medio, plantean una amenaza directa de inflación importada.

Aunque la India aún no ha visto las drásticas subidas de precios de los combustibles experimentadas en otras naciones, el gobierno ha comenzado a implementar el racionamiento para industrias clave, y los costos están subiendo. El primer ministro Narendra Modi apeló públicamente a los ciudadanos para reducir el consumo de combustible con el fin de frenar la factura de importación de la nación.

### Los riesgos climáticos agravan la amenaza inflacionaria
Acompañando al choque energético se encuentran riesgos climáticos significativos. El Departamento Meteorológico de la India ha pronosticado lluvias monzónicas por debajo de lo normal, mientras el país ya lidia con severas olas de calor. Esta combinación amenaza la producción agrícola en el sector agrario, que depende fuertemente de la lluvia.

Un mal monzón podría provocar escasez de cosechas, alimentando directamente el aumento de los precios de los alimentos y restringiendo aún más las opciones de política del RBI. "Si bien la inflación de abril, mejor de lo esperado, proporciona un comienzo de año positivo, los riesgos son claramente visibles", afirmó Madhavi Arora, economista de Emkay Global Financial Services, señalando tanto los ajustes de precios de los combustibles como los posibles choques en los precios de los alimentos.

Este artículo tiene fines informativos únicamente y no constituye asesoramiento de inversión.