Puntos clave:
Goldman Sachs advirtió que el aumento de los precios del diésel representa un riesgo para los beneficios de un dígito alto para las empresas de productos básicos de China, con costos del diésel un 11% por encima del promedio de 2025 desde mayo.
"Ha comenzado a surgir una inflación generalizada de los costos logísticos", dijeron los analistas de Goldman Sachs en un informe del 10 de mayo, citando comentarios de empresas como Haitian e Yihai.
El seguimiento de costos del banco muestra que los precios del diésel han subido un 5% en lo que va del año, impulsados por un aumento del 80% en los precios del crudo Brent durante el mismo período. Para las empresas de bebidas puras como Dongpeng Beverage y Nongfu Spring, la logística representa un porcentaje del costo de los bienes vendidos de un dígito alto a un doble dígito bajo.
La presión de los costos amenaza con erosionar los márgenes de las empresas de cerveza, lácteos y bebidas en particular. El informe identificó a Tingyi y Uni-President China como las más expuestas al viento en contra de la inflación, lo que podría crear un riesgo a la baja para el beneficio neto de un dígito bajo a alto.
Para otras empresas de productos básicos en segmentos como alimentos congelados, condimentos y lácteos, la logística representa un porcentaje de los costos de un dígito medio a un 15% aproximadamente. El informe señaló que la mayoría de los productores de baijiu y los minoristas de valor tienen una exposición relativamente limitada al aumento de los gastos de combustible.
El análisis también destacó que se espera que la ventaja de fijación de costos para los materiales de embalaje como el PET se convierta en un obstáculo cuando comience una nueva temporada de adquisiciones en la segunda mitad de 2026.
El aumento sostenido de los costos del combustible presenta un desafío directo para la rentabilidad del sector de bienes de consumo de China. Los inversores estarán atentos a los próximos informes de resultados de estas empresas para obtener comentarios sobre el impacto en los márgenes y posibles ajustes de precios.
Este artículo tiene únicamente fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.
