Conclusiones clave
El S&P 500 alcanzó otro máximo histórico el viernes, incluso cuando la mesa de negociación de Goldman Sachs advirtió que el repunte está "completamente desconectado de la realidad", citando una racha de 18 días de ganancias en las acciones de chips que ha ignorado el aumento de los precios del petróleo y el riesgo geopolítico.
"El mercado está alto, la energía está alta y, lo que es más importante, esto no es un simple shock que pueda revertirse rápidamente", escribió Rich Privorotsky, jefe de la mesa de negociación Delta One en Goldman Sachs, en una nota. "Desde una perspectiva a más largo plazo, el impulso de compra aquí es mucho menor que antes, y la asimetría se está inclinando hacia el otro lado".
El Índice de Semiconductores de Filadelfia (SOX) ha subido durante 18 sesiones de negociación seguidas, su racha más larga registrada, ofreciendo un rendimiento del 41 por ciento que supera fácilmente la ganancia del 12 por ciento del S&P 500 durante el mismo período. El repunte se ha visto impulsado por los sólidos resultados de empresas relacionadas con la IA como Nvidia, TSMC e Intel, cuyas ganancias superaron las estimaciones. Sin embargo, este aumento se ha producido incluso cuando los rendimientos de los bonos de EE. UU. se mantienen elevados y los precios del petróleo suben por las tensiones en el Estrecho de Ormuz.
La divergencia crea una situación frágil para los inversores. Con el índice de exposición al riesgo NAAIM saltando a un máximo de 94, los operadores están fuertemente posicionados para obtener más ganancias, dejando poco margen de error. Goldman advierte que el mercado es vulnerable a una corrección brusca en caso de que un titular en el frente geopolítico obligue a los inversores a reevaluar los riesgos macroeconómicos que actualmente ignoran.
Este artículo es solo para fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.
