Un fuerte repunte de dos días en las acciones de software estadounidenses es un estrangulamiento técnico de cortos en lugar de una recuperación fundamental, ya que el sector sigue cayendo casi un 25% en lo que va del año, según Goldman Sachs Group Inc. El índice de seguimiento de software del banco subió un 5,07% en una sola sesión, pero los analistas advierten que las debilidades subyacentes persisten.
"El motor de este rebote es probablemente un simple caso de sobreventa", dijo Rich Privorotsky, jefe de la mesa Delta One en Goldman Sachs. Señaló que la divergencia entre las acciones de software y hardware había alcanzado un nivel "sumamente extremo" la semana pasada, lo que provocó el repunte.
El repunte fue impulsado por una intensa cobertura de cortos, con datos de la correduría de primer nivel de Goldman que muestran una relación de venta corta a larga de 3,3 a 1 en el sector de tecnología de la información. Las acciones de software impulsaron aproximadamente el 60% de esta venta neta, que fue impulsada casi en su totalidad por nuevas posiciones cortas. La exposición neta de los fondos de cobertura al software se ha desplomado a solo el 1,4% de la exposición total a la renta variable estadounidense, frente al 7% a principios de 2024, y la relación largo-corto cayó de 2,0 a 1,14.
El problema central para los inversores es el impacto no resuelto de la inteligencia artificial en la rentabilidad y los rendimientos a largo plazo de la industria del software, un desafío que Goldman Sachs dice que está comprimiendo los múltiplos de valoración en todo el mercado. El análisis del banco concluye que el rebote es una "liquidación forzada de cortos" que probablemente perderá impulso a medida que haya menos posiciones cortas disponibles para ser estranguladas.
Este artículo es solo para fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.
