Un mercado inmobiliario de Hong Kong sorprendentemente resistente ha llevado a uno de los bancos más grandes de Wall Street a mejorar significativamente sus pronósticos por segunda vez este año.
Goldman Sachs ha impulsado su previsión para los precios de las propiedades residenciales en Hong Kong, esperando ahora un aumento del 15 % en 2026, citando un volumen de ventas mayor de lo esperado y una economía estabilizada que está atrayendo de nuevo a los inversores a la región. La nueva proyección es un incremento respecto al pronóstico del 12 % realizado a principios de año.
"El banco sigue prefiriendo a las promotoras inmobiliarias, que cree que se beneficiarán de un ciclo alcista de varios años en el mercado residencial de Hong Kong", señaló el informe de Goldman Sachs, señalando una confianza renovada en un sector que ha estado bajo presión.
La revisión alcista está respaldada por un sólido comienzo de año. Los precios residenciales ya han subido un 8 % en lo que va del año, mientras que los volúmenes de transacciones de ventas primarias se han disparado un 48 %. El informe llega mientras la economía china en general muestra signos de estabilización tras una caída inmobiliaria de varios años, con la inversión extranjera directa volviendo a terreno positivo y los fondos de renta variable global aumentando sus asignaciones a activos chinos, según datos de EPFR y la Administración Estatal de Divisas de China.
Esto es importante porque señala un posible suelo para la crisis inmobiliaria que ha lastrado la economía de Hong Kong y de China en general. Con la recuperación de la inversión extranjera directa y el aumento de las asignaciones de fondos globales, el pronóstico mejorado podría alimentar un círculo virtuoso de aumento de los precios de los activos y una mejor confianza de los inversores.
Una historia de dos mercados
La recuperación no es uniforme en todos los tipos de propiedades. Mientras el mercado residencial se calienta, el sector comercial presenta un panorama más mixto. Goldman elevó su pronóstico de crecimiento de los alquileres de oficinas para 2026 de plano a un 3 %, pero esto se debe casi en su totalidad al distrito central (Central), donde el pronóstico de crecimiento de los alquileres se revisó significativamente del 3 % al 10 %.
Se espera que los distritos no centrales permanezcan planos, y el informe cita tasas de vacantes aún elevadas. El segmento minorista vio un ligero ajuste al alza en el crecimiento de los alquileres del 2 % al 3 %, liderado por una recuperación en el segmento de lujo.
Selecciones de acciones para el ciclo alcista
A la luz de su visión de mercado revisada, Goldman Sachs ajustó sus calificaciones en varias acciones inmobiliarias clave de Hong Kong. El banco reiteró su preferencia por las promotoras con grandes carteras de propiedades para vender en el ciclo alcista.
El precio objetivo de Henderson Land (00012.HK) se elevó un 8 % hasta los 41 HKD, y SHK Properties (00016.HK) vio su objetivo incrementado un 4 % hasta los 170 HKD, manteniendo ambos la calificación de "Compra". Sino Land (00083.HK) y Swire Properties (01972.HK) también recibieron aumentos en sus precios objetivo.
Sin embargo, el banco expresó cautela sobre las empresas con balances más débiles o exposición a mercados de China continental más volátiles. New World Development (00017.HK) vio su precio objetivo recortado en un 12 % hasta los 11 HKD, y Goldman citó su última evaluación de la deuda neta y el flujo de caja de la empresa. Wharf Holdings (00004.HK) recibió la calificación de "Venta", lo que refleja preocupaciones sobre sus ingresos por alquileres en China continental y los beneficios de las propiedades en desarrollo.
Este artículo es solo para fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.
