Key Takeaways:
Goldman Sachs redujo su precio objetivo para las acciones de ZTE Corp. que cotizan en Hong Kong a 37,5 HKD, recortando sus perspectivas en un 7 por ciento después de que el margen bruto del primer trimestre de la compañía mostrara una presión significativa.
El banco mantuvo su calificación Neutral para la acción, atribuyendo la caída del margen a la reducción del gasto de capital en telecomunicaciones nacionales, lo que afectó los ingresos de los productos de red, según el informe de investigación.
Goldman Sachs recortó su precio objetivo desde los 40,4 HKD, basándose en una relación precio-beneficio de 2027 sin cambios de 18,2x. La firma también redujo sus previsiones de beneficios para ZTE para 2026-2028 en un 8, 7 y 6 por ciento, respectivamente. ZTE reportó ingresos en el primer trimestre de 35.000 millones de RMB, un 6 por ciento más año tras año, pero el beneficio neto cayó un 46,6 por ciento hasta los 1.310 millones de RMB.
A pesar del recorte del precio objetivo y de una fuerte caída de los beneficios, las acciones de ZTE subieron un 7,4 por ciento, lo que sugiere que los inversores se están centrando en el sólido crecimiento de su negocio relacionado con la computación, que ahora representa el 27 por ciento de los ingresos totales.
El núcleo del desafío del margen de ZTE reside en su negocio tradicional de equipos de telecomunicaciones. La dirección señaló que el menor gasto de capital de los operadores nacionales fue la razón principal del rendimiento más débil de su división de productos de red, que históricamente ha sido un importante motor de beneficios. El margen bruto del primer trimestre del 28,3 por ciento marca una fuerte contracción frente al 34,3 por ciento del mismo período del año pasado.
La reacción positiva del mercado destaca un cambio potencial en la forma en que los inversores valoran a ZTE, priorizando su diversificación hacia los mercados de computación y centros de datos de alto crecimiento sobre las operaciones de telecomunicaciones heredadas. Los inversores seguirán de cerca el próximo informe de ganancias de la compañía para ver si el crecimiento del segmento de computación puede continuar compensando la debilidad de los márgenes en otras áreas.
Este artículo es solo para fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.
