Key Takeaways:
Goldman Sachs recortó su precio objetivo para Muyuan Foods (02714.HK) de 68 HKD a 64 HKD, citando supuestos de precios del cerdo más bajos a corto plazo, aunque prevé un repunte cíclico desde mínimos de 25 años.
"El banco señaló que los precios del cerdo han caído a un mínimo de 25 años de 8,7 RMB/kg y se espera que repunten en el segundo semestre del año", indicó el informe de Goldman Sachs publicado el 16 de abril.
El banco bajó su objetivo para las acciones A de la empresa (002714.SZ) de 62 RMB a 58 RMB, al tiempo que reiteró la calificación de "Compra" para ambas clases de acciones. Goldman redujo su previsión de beneficios recurrentes para 2026 en un 17% para reflejar la debilidad actual de los precios, pero mantuvo sus estimaciones para 2027 y 2028 prácticamente sin cambios.
Goldman cree que la industria se encuentra en un mínimo cíclico, con los precios actuales obligando a casi todos los productores a sufrir pérdidas de efectivo y probablemente acelerando las salidas de capacidad. El banco prevé una contracción de entre el 4% y el 7% en el suministro de cerdos en los próximos trimestres, lo que impulsará los precios hasta los 15 RMB/kg en la segunda mitad de 2026.
El informe destacó que la valoración actual presenta un perfil de riesgo-recompensa atractivo. El análisis de Goldman sugiere que el precio de la acción H de Muyuan tiene un potencial alcista de aproximadamente el 60% respecto a su valoración de ciclo medio, frente al 10% de potencial alcista respecto a su mínimo histórico.
La previsión del banco anticipa que los precios del cerdo subirán aún más hasta los 15,3 RMB por kilogramo en 2027, lo que respaldará la rentabilidad de los grandes productores como Muyuan Foods.
El recorte del objetivo podría presionar al valor a corto plazo, pero el mantenimiento de la calificación de "Compra" apunta a una confianza a largo plazo. Los inversores estarán atentos a las señales de contracción de la oferta y a la recuperación inicial de los precios en el segundo semestre como próximo motor principal.
Este artículo tiene fines informativos únicamente y no constituye asesoramiento de inversión.
