Un arquitecto clave de la política expansiva de la Reserva Federal ha dado un giro de 180 grados, abriendo la puerta a una posible subida de los tipos de interés a medida que la inflación se muestra más persistente de lo previsto.
Atrás
Waller, de la Fed, abre la puerta a una subida de tipos citando una inflación del 3,8 %
Un arquitecto clave de la política expansiva de la Reserva Federal ha dado un giro de 180 grados, abriendo la puerta a una posible subida de los tipos de interés a medida que la inflación se muestra más persistente de lo previsto.
El gobernador de la Reserva Federal, Christopher Waller, afirmó el viernes que el banco central debería eliminar su "sesgo de flexibilización" a la luz de la persistente inflación, un giro significativo que pone firmemente sobre la mesa las probabilidades de una subida de tipos. Los comentarios del influyente responsable de la política monetaria, realizados en una conferencia en Fráncfort, desplazan las expectativas del mercado hacia una postura de la Fed más agresiva, y los operadores valoran ahora en dos tercios la probabilidad de una subida de tipos para octubre. El tipo de interés oficial actual de la Fed se sitúa entre el 3,5% y el 3,75%.
"La inflación no va en la dirección correcta", dijo Waller en su discurso preparado, citando datos recientes que muestran que la medida de inflación preferida por la Fed alcanzó el 3,8% en abril. "Apoyaría la eliminación del lenguaje de ”sesgo de flexibilización” en nuestra declaración de política para dejar claro que un recorte de tipos no es más probable en el futuro que un aumento".
El giro de Waller es una respuesta directa a la ampliación de las presiones sobre los precios y a un mercado laboral sorprendentemente resistente, que, según dijo, ya no es una razón dominante para buscar tipos más bajos. Antes de sus declaraciones, los mercados preveían una subida inicial de tipos para diciembre; ahora reflejan probabilidades casi iguales de una subida tan pronto como en septiembre, según la cotización de los contratos vinculados al tipo de interés oficial de la Fed.
Los comentarios crean un entorno difícil para el nuevo presidente de la Fed, Kevin Warsh, que tiene previsto jurar su cargo el viernes. Warsh, a quien antes se veía como probable supervisor de los recortes de tipos, dirigirá ahora su primera reunión los días 16 y 17 de junio con un coro creciente de funcionarios, incluidos Waller y tres disidentes de la reunión de abril, que abogan por una declaración de política más agresiva.
De paloma a halcón
El cambio de política es significativo para Waller, quien apenas en enero discrepó a favor de un recorte de tipos, argumentando que la inflación impulsada por los aranceles sería temporal. Ahora, se une a un grupo creciente de funcionarios preocupados por que una serie de choques de precios, desde los aranceles hasta los costes energéticos persistentemente altos en medio del conflicto en Oriente Medio, puedan consolidar unas expectativas de inflación más elevadas entre los consumidores. "Puede ser fácil ignorar un único choque de precios como los aranceles, pero puede ser más arriesgado ignorar una serie de choques de precios positivos", afirmó Waller.
El dilema de Warsh
El cambio de tono de un miembro anteriormente expansivo de la Junta de Gobernadores de la Fed coloca al futuro presidente Kevin Warsh en una posición difícil. El presidente Trump había buscado abiertamente a un candidato que favoreciera unos tipos de interés más bajos, una postura que Warsh había apoyado anteriormente. Sin embargo, con el giro de Waller y la salida del miembro más expansivo del comité, Stephen Miran, el camino hacia unos tipos más bajos parece cerrarse, aumentando la presión para un giro agresivo en la reunión de junio. Waller declaró que ya "no podía descartar subidas de tipos más adelante si la inflación no remitía pronto".
Este artículo tiene fines meramente informativos y no constituye asesoramiento de inversión.
[1] Los riesgos de inflación suponen el fin de los planes de recorte de tipos, según Waller - WSJ[2] Waller, de la Fed, dispuesto a eliminar el 'sesgo de flexibilización', dice que hablar de recortes de tipos ahora es una 'locura'[3] Waller, de la Fed, dispuesto a eliminar el 'sesgo de flexibilización', aunque todavía no aboga por subidas de tipos[4] ¿Volverá la Reserva Federal de EE. UU. a subir los tipos? El gobernador Chris Waller se une al bando de los halcones[5] Waller, de la Fed, no puede descartar una subida de tipos 'más adelante' si la inflación persiste
Características
© 2026 Edgen impulsado por