Puntos clave:
La campaña de la Reserva Federal contra la inflación sufrió un revés debido a que su indicador de precios favorito, el índice de gastos de consumo personal (PCE) básico, se mantuvo elevado en febrero, lo que complica el camino a seguir para la política monetaria.
"La persistencia de la inflación, particularmente en el sector servicios, sugiere que la Fed tiene poco margen para comenzar a flexibilizar", dijo James Okafor, ex analista de la Fed, ahora en Edgen. "Estos no son los datos que esperaban".
El informe del Departamento de Comercio tuvo un impacto inmediato en los mercados financieros. Los rendimientos del Tesoro a dos años, que son sensibles a las expectativas de la política de la Fed, subieron 4 puntos básicos hasta el 4,62%, mientras que el índice S&P 500 cayó un 0,5% en las operaciones matutinas mientras los inversores reducían sus apuestas sobre el momento y la magnitud de los futuros recortes de tasas.
La lectura obstinadamente alta refuerza la postura cautelosa del banco central y traslada el enfoque a los próximos datos de inflación de marzo y a la próxima reunión de la Fed. El riesgo principal es que la continua fortaleza económica y la inflación persistente obliguen a la Fed a mantener las tasas más altas durante más tiempo, lo que podría pesar sobre el crecimiento económico más adelante en 2026.
El índice de precios PCE básico, que excluye los componentes volátiles de alimentos y energía, subió un 0,3% respecto al mes anterior y un 2,8% respecto al año anterior. Si bien la cifra anual fue una ligera moderación con respecto al 2,9% registrado en enero, se mantiene significativamente por encima del objetivo del 2% de la Reserva Federal. El índice PCE general, que incluye todos los artículos, también subió un 0,3% intermensual y un 2,5% interanual.
El gasto de los consumidores, el motor principal de la economía estadounidense, mostró resiliencia, aumentando un 0,6% en febrero, incluso después de ajustar por inflación. Esta demanda robusta, aunque positiva para el crecimiento, podría estar contribuyendo a la persistencia de las presiones inflacionarias, lo que le da a la Fed más razones para esperar antes de recortar su tasa de política de referencia del rango actual de 5,25% a 5,50%.
La valoración del mercado para un recorte de tasas en la reunión de junio de la Fed, que antes se veía como una certeza casi total, ha caído ahora a poco más del 60% de probabilidad, según datos de la herramienta CME FedWatch. El número total de recortes esperados para todo el año también se ha revisado a la baja, y los inversores ahora anticipan solo dos reducciones de 25 puntos básicos, en comparación con las tres o cuatro que se descontaban a principios de 2026.
Este artículo es solo para fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.
