Logan de la Fed advierte que no habrá alivio en los precios del petróleo hasta 2027

La presidenta de la Reserva Federal de Dallas, Lorie Logan, advirtió el jueves que es poco probable que los productores de petróleo de EE. UU. aumenten la producción lo suficiente como para aliviar los precios de la gasolina a corto plazo, lo que representa un viento en contra para la lucha del banco central contra la inflación. Estos comentarios sugieren que los costos de la energía continuarán presionando los presupuestos familiares y mantendrán la inflación elevada por más tiempo de lo previsto, con el crudo WTI cotizando por encima de los 85 dólares el barril.

"Es poco probable que los productores de petróleo de EE. UU. impulsen la producción y protejan a los consumidores de los precios más altos de la gasolina en el corto plazo", dijo Logan, quien será miembro con derecho a voto del Comité Federal de Mercado Abierto en 2026, durante una conferencia.

Esta declaración se produce mientras la Fed mantiene su tasa de interés de referencia en un rango del 5.25% al 5.50%, un máximo de 23 años alcanzado por primera vez en julio de 2023. Las observaciones de Logan refuerzan la postura cautelosa del banco central, ya que la persistente inflación energética podría retrasar los recortes de tasas esperados. Actualmente, los mercados están descontando aproximadamente dos recortes de tasas para 2026, una reducción significativa frente a los seis recortes anticipados a principios de año, según datos de CME FedWatch.

Esta perspectiva implica que la "última milla" del viaje de la Fed de regreso a su objetivo de inflación del 2% podría ser la más difícil. Con productores como Exxon y Chevron priorizando los retornos para los accionistas sobre los aumentos de producción a gran escala, y la OPEP+ manteniendo los recortes de suministro, la perspectiva de una inflación impulsada por la oferta sigue siendo un riesgo clave que podría obligar a la Fed a mantener una postura más restrictiva (hawkish) durante un período prolongado.

Los comentarios de Logan destacan un cambio estructural en la industria del esquisto (shale) de EE. UU. Tras una década de crecimiento impulsado por la deuda que a menudo conducía a ciclos de auge y caída, los inversores han presionado con éxito a las empresas de energía para que se centren en la disciplina de capital. Esto significa devolver efectivo a los accionistas a través de dividendos y recompras de acciones en lugar de financiar agresivamente nuevas campañas de perforación, incluso cuando los precios suben.

La última vez que la Reserva Federal enfrentó un choque inflacionario similar por el lado de la oferta de energía fue en la recuperación pospandemia, lo que provocó el ciclo de aumento de tasas más agresivo en 40 años. Si bien la situación actual es menos severa, los comentarios de Logan sirven como recordatorio de que el control de la Fed sobre la inflación no es absoluto y sigue siendo vulnerable a la dinámica del mercado global de materias primas. La próxima reunión del FOMC está programada para mayo, donde los funcionarios tendrán que sopesar estas persistentes presiones de precios frente a los signos de una economía que se modera.

Este artículo tiene fines informativos únicamente y no constituye asesoramiento de inversión.