Los funcionarios de la Reserva Federal señalan una pausa prolongada en los recortes de tasas de interés, ya que los riesgos geopolíticos y la inflación persistente obligan a reevaluar las perspectivas económicas.
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La postura alcista de la Fed empuja las probabilidades de recorte de tasas por debajo del 5%
La Reserva Federal de EE. UU. mantuvo su tasa de interés de referencia estable en un rango de 3.50% a 3.75% por tercera reunión consecutiva, pero una serie de comentarios cautelosos de altos funcionarios ha aplastado las expectativas del mercado de un recorte de tasas en verano, con la probabilidad de una reducción en junio cayendo por debajo del 5%.
"La Reserva Federal debería reconocer estos riesgos al considerar futuras subidas de tasas", dijo el presidente de la Reserva Federal de Minneapolis, Neel Kashkari, refiriéndose al choque de los precios del petróleo derivado del conflicto en Oriente Medio.
En respuesta, los mercados de predicción se han reajustado en consecuencia. La probabilidad de un recorte de tasas de 25 puntos básicos para la reunión de junio de 2026 ha caído a solo el 4.5%, por debajo del 6% del día anterior, según datos del mercado. De manera similar, la probabilidad de un recorte en la reunión de junio o julio se cotiza ahora en solo el 2.9%.
El cambio en el sentimiento sugiere que la Fed podría mantener una política restrictiva durante más tiempo de lo que los inversores habían previsto, priorizando la lucha contra la inflación sobre una flexibilización preventiva. Esto eleva la importancia de los próximos datos de inflación y empleo, que determinarán si el mantenimiento de la postura alcista evoluciona hacia un ciclo de subidas renovado a finales de 2026.
La postura cautelosa del banco central se produce mientras un conflicto militar de varias semanas que involucra a EE. UU., Israel e Irán interrumpe el suministro mundial de energía, empujando los precios del petróleo hacia los 100 dólares por barril. Este aumento presenta un riesgo significativo al alza para la inflación, que ya ha experimentado un repunte en otras economías desarrolladas. El Banco de Inglaterra, por ejemplo, mantuvo recientemente su propia tasa en el 3.75%, pero advirtió que las subidas de tasas podrían ser necesarias para combatir la inflación que ha subido al 3.3% en el Reino Unido.
El presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, se hizo eco del sentimiento de dependencia de los datos, afirmando que la tasa de política actual es "adecuada" al tiempo que enfatizó el compromiso de actuar en función de la evolución de las condiciones económicas. Su negativa a proporcionar una orientación futura explícita, un sello distintivo de su estilo de comunicación, está siendo interpretada por los mercados como una señal de que el listón para un recorte de tasas es ahora significativamente más alto que hace solo unas semanas. La economía de EE. UU. ha mostrado hasta ahora resiliencia, con un crecimiento sólido y un mercado laboral robusto, dando a la Fed pocos motivos para flexibilizar la política con urgencia.
La recalibración de las expectativas de la Fed está repercutiendo en todas las clases de activos. Más allá de la caída en las probabilidades de recorte de tasas, el mercado inmobiliario está sintiendo el efecto, con las tasas hipotecarias promedio a 30 años subiendo al 6.30% después de una caída de tres semanas. El movimiento es consistente con un escenario donde las tasas más altas por más tiempo pesan sobre los sectores sensibles a las tasas de interés. El Banco Central Europeo (BCE) también se enfrenta a presiones similares, con los mercados de tasas allí valorando un 100% de probabilidades de que no haya cambios hasta abril de 2026, lo que refleja un consenso de los bancos centrales globales que se está formando en torno a la vigilancia de la inflación.
Los observadores están ahora profundamente centrados en la próxima publicación del Índice de Precios al Consumidor (IPC) y las cifras de empleo. Estos puntos de datos serán críticos para dar forma al pensamiento de la Fed antes de sus reuniones de junio y julio. Cualquier declaración del presidente de la Fed, Jerome Powell, u otros miembros del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) será analizada en busca de cualquier cambio de tono, mientras que la situación geopolítica en Oriente Medio sigue siendo una variable clave para los precios mundiales de la energía y las previsiones de inflación.
Este artículo es solo para fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.
[1] Wall Street cambia de rumbo tras el mantenimiento de la Fed: estas 5 acciones lideran el camino[2] El Banco de Inglaterra señala posibles subidas de tipos ante los riesgos de inflación por el conflicto en Irán[3] Kashkari advierte que un choque petrolero podría llevar a subidas de tipos de la Fed en medio del conflicto en Irán[4] Powell señala una postura cautelosa de la Fed, reduciendo las expectativas de recorte de tipos hasta 2026[5] Las tasas hipotecarias suben al 6.30% tras tres semanas de descenso
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