Barr, de la Fed, advierte que la tensión en el crédito privado podría desatar un pánico mayor

El gobernador de la Reserva Federal, Michael Barr, advirtió que la tensión en el mercado de crédito privado podría desencadenar un "contagio psicológico", lo que potencialmente activaría una restricción crediticia más amplia en toda la economía. Las declaraciones, realizadas en una entrevista el 3 de mayo con Bloomberg News, señalan la creciente preocupación en el seno del banco central de EE. UU. por la rápida expansión del sector de préstamos no bancarios.

"Si el mercado de crédito privado comienza a mostrar tensiones, estas pueden transmitirse al sistema financiero en general", afirmó Barr, vicepresidente de Supervisión de la Fed. Advirtió que los participantes del mercado podrían no considerar los problemas emergentes como incidentes aislados, sino como "grietas en nuestro sector corporativo", extendiendo el temor a mercados como el de bonos corporativos.

Aunque los vínculos directos entre la banca tradicional y los fondos de crédito privado no parecen actualmente "especialmente preocupantes", Barr destacó otras áreas de solapamiento que justifican una vigilancia estrecha, en particular la significativa exposición del sector de seguros a los prestamistas privados. La preocupación es que una caída en el crédito privado pueda llevar a una retirada general de los préstamos de todas las fuentes, endureciendo las condiciones financieras para una amplia gama de prestatarios.

Esta advertencia de un alto regulador estadounidense pone al mercado de crédito privado de 1,7 billones de dólares bajo un foco más intenso. Si el "contagio psicológico" que describió Barr se materializara, podría escalar la tensión financiera, restringir el endeudamiento corporativo y, en última instancia, suponer un riesgo para el crecimiento económico general al desencadenar una restricción crediticia que se extienda mucho más allá de la fuente inicial de tensión.

Riesgo de contagio

El mecanismo de contagio, tal como lo describió Barr, tiene su raíz en la percepción. Si los inversores empiezan a ver pérdidas en los fondos de crédito privado, pueden perder la confianza en la salud de los prestatarios corporativos en general. Esto podría provocar una venta masiva en el mercado público de bonos corporativos y una falta de voluntad general para conceder crédito, incluso a empresas saneadas.

El crédito privado se ha enfrentado a una mayor presión en medio de una reciente caída del mercado, y algunos inversores se han retirado por preocupaciones sobre las valoraciones y los estándares de préstamo. Esto sigue a una serie de quiebras de alto perfil entre empresas financiadas por prestamistas privados, lo que ha aumentado el escrutinio sobre el sector.

Escrutinio regulatorio

La Reserva Federal está incrementando su atención sobre este mercado floreciente. En marzo, el presidente de la Fed, Jerome Powell, señaló que los funcionarios estaban vigilando el sector del crédito privado en busca de signos de problemas. Sin embargo, en aquel momento afirmó que la Fed no creía que los problemas supusieran un riesgo sistémico para el sistema financiero.

Los comentarios más directos de Barr sugieren que el nivel de preocupación podría estar aumentando dentro del banco central. Su enfoque en los vínculos de la industria de seguros con el crédito privado apunta a un canal específico a través del cual la tensión financiera podría transmitirse al núcleo del sistema financiero.

Este artículo tiene fines meramente informativos y no constituye asesoramiento de inversión.