La posibilidad de un recorte de tipos de interés por parte de la Reserva Federal en junio casi se ha evaporado de los precios del mercado, y los operadores ven ahora solo un 2,0% de probabilidad de una reducción de 25 puntos básicos. Esto marca un cambio drástico respecto a la probabilidad del 7,8% descontada apenas un día antes, un movimiento impulsado por los últimos datos del mercado laboral estadounidense.
"La cifra de empleo arroja un jarro de agua fría sobre la idea de un giro inminente de la Fed", dijo un economista senior de un banco importante. "Los datos dan cobertura al FOMC para seguir siendo paciente, probablemente retrasando el primer recorte hasta el tercer trimestre como pronto".
El reajuste de precios fue rápido en toda la curva tras la publicación de las nóminas no agrícolas. La herramienta FedWatch de CME, que calcula las probabilidades basadas en los contratos de futuros de los fondos federales, mostró que la probabilidad implícita del mercado de que los tipos se mantengan en el rango objetivo actual del 5,25% al 5,50% en junio subió al 97,5%. La Reserva Federal ha mantenido este tipo desde su última subida de 25 puntos básicos en julio de 2023. El índice del dólar estadounidense (DXY) subió ligeramente, mientras que los futuros de los principales índices bursátiles se tornaron negativos tras la noticia.
La conclusión clave para los inversores es que la trayectoria de la política monetaria sigue dependiendo en gran medida de los datos, y las últimas cifras sugieren una economía más fuerte de lo previsto. Esto reduce la urgencia de la Reserva Federal para comenzar a flexibilizar los costes de endeudamiento, un viento en contra potencial para la renta variable y otros activos de riesgo que han estado anticipando un giro moderado (dovish). Todas las miradas se centrarán ahora en la próxima publicación del Índice de Precios al Consumidor (IPC) y en la posterior reunión del Comité Federal de Mercado Abierto para obtener más orientación.
Este artículo tiene únicamente fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.
