Una pausa "hawkish" de la Reserva Federal y la decisión sin precedentes del presidente Jerome Powell de permanecer en la junta crean una senda política profundamente incierta para el banco central más importante del mundo.
Atrás
Atrás
La Fed mantiene las tasas en el 3,75% en una votación dividida, borrando las expectativas de recorte para 2026
La Reserva Federal mantuvo su tasa de interés de referencia en un rango del 3,5%–3,75% por tercera reunión consecutiva, pero un giro "hawkish" en su orientación futura ha extinguido las esperanzas del mercado de recortes de tasas para el resto de 2026. La decisión estuvo marcada por el mayor número de votos en contra desde 1992 y un anuncio sin precedentes del presidente Jerome Powell de que permanecerá como gobernador después de que termine su mandato.
"Probablemente signifique que le tomará a [el presidente entrante Kevin] Warsh un poco más de tiempo construir el consenso que está tratando de lograr", dijo David Seif, economista jefe para mercados desarrollados en Nomura.
La decisión del Comité Federal de Mercado Abierto del miércoles fue ampliamente anticipada, con los operadores valorando una probabilidad del 100% de mantener las tasas, según la herramienta CME FedWatch. Más significativamente, la declaración del comité y los comentarios posteriores de Powell llevaron a los mercados a descartar por completo las dos reducciones de un cuarto de punto que se esperaban para 2026 al comienzo del año. El movimiento ejerció presión a la baja sobre el oro y fortaleció al dólar estadounidense.
La decisión deja al descubierto una profunda grieta entre los responsables de la política monetaria y prepara el escenario para un período contencioso de transición de liderazgo. Powell, cuyo mandato como presidente concluye el 15 de mayo, dijo que permanecería en la junta para defender la independencia de la institución de la presión política, creando un escenario de "dos Papas" que podría complicar la agenda de su sucesor, Kevin Warsh.
El movimiento sin precedentes de Powell
En un movimiento no visto desde 1948, Jerome Powell anunció su intención de permanecer en la junta de la Reserva Federal como gobernador después de que termine su presidencia. Citó ataques legales y presiones políticas "sin precedentes" de la administración Trump como una amenaza para la independencia del banco central, que argumentó es esencial para establecer la política monetaria para el bien público.
"Estoy esperando a que la investigación termine de verdad con finalidad y transparencia", dijo Powell en una conferencia de prensa, refiriéndose a una investigación sobre las renovaciones del edificio de la Fed. Su decisión niega al presidente Trump una oportunidad inmediata de llenar otro asiento en la junta de siete miembros.
Un comité dividido
La reunión produjo cuatro votos en contra, subrayando las agudas divisiones en el comité de 12 miembros encargado de fijar las tasas. Tres funcionarios —la presidenta de la Fed de Cleveland, Beth Hammack, el presidente de la Fed de Minneapolis, Neel Kashkari, y la presidenta de la Fed de Dallas, Lorie Logan— disintieron a favor de eliminar la referencia de la declaración a posibles recortes futuros. Un cuarto, el gobernador Stephen Miran, disintió a favor de un recorte de tasas inmediato.
Este nivel de desacuerdo público es altamente inusual y resalta el desafío que enfrentará Warsh para construir consenso. Las disidencias de los presidentes regionales de la Fed podrían renovar las tensiones con la Casa Blanca, que los ha criticado previamente. Beth Ann Bovino, economista jefe de US Bank, dijo que las disidencias demostraron que los responsables de la política de la Fed son "muy independientes" y probablemente se mantendrán a la espera durante meses más.
Corrientes económicas cruzadas nublan el panorama
La Fed se enfrenta a un panorama económico difícil y turbio. La inflación ha saltado al 3,3%, un máximo de dos años, impulsada por el aumento de los precios de la gasolina mientras el crudo Brent cotiza cerca de los 111 dólares por barril. Esto dificulta que el banco central justifique recortes de tasas.
Al mismo tiempo, la contratación casi se ha detenido, lo que típicamente argumentaría a favor de una política más laxa. Sin embargo, dado que los despidos siguen siendo bajos y la tasa de desempleo bajó al 4,3% en marzo, muchos funcionarios de la Fed creen que el mercado laboral no es lo suficientemente débil como para justificar recortes de tasas para estimular el gasto. Las expectativas de los consumidores también emiten señales "hawkish", con el 62,8% de los encuestados en una reciente encuesta del Conference Board esperando que las tasas suban durante el próximo año, la proporción más alta desde agosto de 2023.
Este artículo es solo para fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.
[1] Noticias del oro: El mercado del oro presionado por la postura de la Fed, un dólar más fuerte y esperanzas desvanecidas de ruptura[2] Se espera que la Fed mantenga las tasas mientras el aumento de los precios del petróleo descarta los recortes[3] Es probable que la Fed deje las tasas sin cambios en lo que podría ser la última reunión de Powell, mientras Warsh avanza[4] Tasas de CD de hoy para el 29 de abril de 2026: Los APY más altos oscilan entre el 4,10% y el 4,50%[5] Los operadores ven a la Fed en pausa por ahora y una creciente posibilidad de un aumento de tasas
Características
© 2026 Edgen impulsado por