En un movimiento sorpresivo, cuatro miembros del comité de política de la Reserva Federal discreparon de la declaración de sesgo moderado del banco central, revelando una división más profunda de lo esperado sobre la trayectoria futura de las tasas de interés.
La Reserva Federal mantuvo su tasa de interés de referencia estable en un rango del 3,50% al 3,75% por tercera reunión consecutiva, pero una votación dividida y el plan del presidente Jerome Powell de permanecer en la junta han nublado las perspectivas de la política futura.
"La gente no está diciendo que necesitemos subir las tasas de interés ahora", dijo Powell en su conferencia de prensa posterior a la reunión, añadiendo que la redacción de la orientación futura sobre las tasas de interés será un tema de discusión.
La decisión, que era ampliamente esperada, se vio eclipsada por cuatro disidencias del comité de 19 miembros. Mientras que el gobernador Stephen Miran repitió su llamado a un recorte de tasas, otros tres miembros objetaron el lenguaje de la declaración que sugería un sesgo hacia una futura flexibilización, señalando una postura interna más agresiva (hawkish). Antes del anuncio, la herramienta FedWatch de CME mostraba una probabilidad del 100 por ciento de mantener las tasas.
La división complica el camino para el presidente entrante Kevin Warsh y sugiere una barrera más alta para los recortes de tasas en 2026. Con la inflación en el 3,3% y la guerra en Irán aumentando las presiones sobre los precios, los mercados están descontando ahora la posibilidad de solo uno, o incluso cero, recortes de tasas este año. La próxima reunión del FOMC está programada para junio.
En un acontecimiento significativo, Powell anunció que no dejaría el banco central por completo después de que expire su mandato como presidente. "Después de que mi mandato como presidente termine el 15 de mayo, continuaré sirviendo como gobernador por un período de tiempo por determinar", dijo. La medida niega al presidente Trump una oportunidad inmediata de llenar otra vacante en la junta de siete miembros y asegura que la voz de Powell, perfeccionada durante ocho años al frente de la Fed, siga siendo parte del debate político. Su mandato como gobernador dura hasta 2028.
La cautela de la Fed surge de un trasfondo económico volátil. El conflicto en el Medio Oriente ha impulsado los precios del petróleo crudo de EE. UU. casi un 70%, elevando los precios de la gasolina y aumentando las presiones inflacionarias que permanecen obstinadamente por encima del objetivo del 2 por ciento de la Fed. "Los acontecimientos en el Medio Oriente están contribuyendo a un alto nivel de incertidumbre sobre las perspectivas económicas", dijo el FOMC en su declaración. El último ajuste de tasas fue un recorte en diciembre de 2025.
### Reacción del mercado silenciada
La reacción inicial del mercado a la matizada decisión fue moderada. El Promedio Industrial Dow Jones cayó cerca de un 0,5%, mientras que el S&P 500 y el Nasdaq Composite se mantuvieron cerca de la línea plana en las horas posteriores al anuncio. La falta de un movimiento direccional fuerte refleja la incertidumbre de los inversores al analizar las señales contradictorias del banco central.
En los mercados de materias primas, los precios del oro cayeron un 0,6% a 4.567,56 dólares la onza a medida que se desvanecían las esperanzas de recortes de tasas inminentes. El dólar mostró cambios mínimos.
La reunión marca una transición para la Fed, con la nominación de Kevin Warsh por parte del presidente Trump avanzando hacia una votación completa en el Senado. Se espera que Warsh, quien se desempeñó como gobernador de la Fed durante la crisis financiera de 2008, aporte un enfoque diferente, reduciendo potencialmente el balance de 6,7 billones de dólares de la Fed y cambiando la forma en que comunica los futuros movimientos de política.
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