Puntos clave
La desarrolladora de baterías de estado sólido Factorial Energy Inc. ha salido a bolsa con una valoración de 1.300 millones de dólares, respaldada por cuatro fabricantes de automóviles globales y una tecnología que logró más de 1.200 kilómetros de autonomía en pruebas de carretera, mientras la industria compite por comercializar el almacenamiento de energía de próxima generación.
"El mundo se mueve hacia sistemas que demandan más de la energía", afirmó Siyu Huang, directora ejecutiva de Factorial Energy, en una carta a los accionistas publicada el martes. "Creamos Factorial para impulsar el futuro de la humanidad en el aire, en órbita y en la carretera".
Factorial, que comenzó a cotizar en el Nasdaq el 8 de junio bajo el ticker FAC, completó su fusión con Cartesian Growth Corporation III, una empresa de adquisición con propósito especial. El acuerdo generó más de 100 millones de dólares en ingresos brutos. Entre los inversores de la compañía se encuentran Mercedes-Benz Group AG, Stellantis NV, Hyundai Motor Co., Kia Corp. e IQT, el inversor estratégico sin fines de lucro para la comunidad de seguridad nacional de Estados Unidos.
La carta a los accionistas, publicada tres semanas después de la cotización, resume una década de hitos tecnológicos. Mercedes-Benz realizó pruebas reales en carretera con un vehículo de prueba ligeramente modificado que logró más de 1.200 kilómetros —aproximadamente 745 millas— con una sola carga, una cifra que más que duplicaría la autonomía de la mayoría de los vehículos eléctricos de producción actual. Stellantis, por su parte, verificó celdas de 77 amperios-hora en pruebas de laboratorio, demostrando una alta densidad energética y capacidad de carga rápida en temperaturas extremas.
Estado sólido frente a iones de litio: la brecha tecnológica
La plataforma FEST (tecnología de sistema electrolítico Factorial) utiliza un electrolito sólido en lugar del electrolito líquido que se encuentra en las baterías convencionales de iones de litio. Las baterías de estado sólido prometen una mayor densidad energética —es decir, más autonomía en el mismo espacio físico—, junto con una seguridad mejorada y una carga más rápida. El desafío ha sido fabricarlas a escala y a un costo competitivo con el ion de litio, que actualmente ronda los 120 a 140 dólares por kilovatio-hora a nivel de paquete, según BloombergNEF.
La compañía afirma que su plataforma Solstice, un sistema de próxima generación, está diseñada para una fabricación escalable, aunque no ha revelado objetivos específicos de costo por kilovatio-hora. Factorial describió su camino hacia la comercialización como de "bajo capital", sugiriendo un modelo de licencias o empresas conjuntas en lugar de construir sus propias gigafábricas, una estrategia que podría reducir los miles de millones de dólares en gastos de capital que normalmente se requieren para la producción de baterías.
Alianzas con fabricantes de automóviles y cronograma de producción
Las alianzas de Factorial van más allá de las pruebas. La compañía y Stellantis han integrado la tecnología de baterías de estado sólido en un vehículo de desarrollo Dodge Charger Daytona, lo que marca la primera aplicación automotriz de esta tecnología por parte de Stellantis en América del Norte. Las pruebas en carretera de ese vehículo ya han comenzado utilizando la plataforma FEST de Factorial.
La compañía también anunció alianzas para la integración en drones y lo que denominó el primer programa de producción de estado sólido en EE. UU. para vehículos de pasajeros, aunque no reveló una fecha de inicio de producción específica ni el nombre del socio.
Factorial se enfrenta a la competencia de un creciente número de desarrolladores de baterías de estado sólido. QuantumScape Corp., que salió a bolsa mediante una SPAC en 2020 con una valoración similar, ha entregado celdas prototipo a fabricantes de automóviles, pero aún no ha alcanzado la producción en masa. Toyota Motor Corp. ha declarado que planea introducir baterías de estado sólido en vehículos híbridos para 2027 o 2028. Las surcoreanas Samsung SDI y LG Energy Solution también están desarrollando la tecnología.
Perspectivas para los inversores
Las acciones de Factorial cerraron a 9,90 dólares el lunes, cerca de su mínimo de 52 semanas de 9,26 dólares y con una caída del 23% en la última semana. El valor ha disminuido desde su debut en el Nasdaq, lo que refleja la presión general sobre las empresas de tecnología de baterías sin ingresos, mientras los inversores se centran en la rentabilidad a corto plazo. La capitalización de mercado de la compañía se sitúa en aproximadamente 1.060 millones de dólares.
Los analistas se mantienen optimistas. Cantor Fitzgerald inició la cobertura con una calificación de sobreponderar y un precio objetivo de 18 dólares, lo que implica un potencial de subida del 84% desde los niveles actuales. La firma destacó el potencial de Factorial en aplicaciones de alto valor que abarcan movilidad, defensa, drones y robótica. Factorial aún no ha reportado ganancias trimestrales como empresa pública, y su camino hacia los ingresos depende del cronograma de sus acuerdos de producción con los fabricantes de automóviles.
Para los inversores, la pregunta clave es si Factorial puede convertir sus alianzas tecnológicas en contratos de producción antes de que se agote su liquidez. Su estrategia de fabricación de bajo capital podría ampliar su flexibilidad financiera, pero la producción de baterías de estado sólido a escala automotriz ha eludido a todos los desarrolladores del sector hasta ahora. El próximo hito a seguir: un acuerdo de producción vinculante con un fabricante de automóviles identificado, con un volumen y un cronograma específicos comprometidos.
Este artículo es solo para fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.
