Las acciones de Exxon Mobil y Chevron cayeron más del 4% el viernes después de que la noticia del plan de Irán de reabrir el Estrecho de Ormuz hiciera que los precios del petróleo retrocedieran desde sus máximos recientes.
"Que el Estrecho esté cerrado no solo es malo para los consumidores, ciudadanos, gobiernos y empresas", dijo Arjun Murti, socio de la firma de asesoría energética Veriten. "En última instancia, también es malo para las empresas de petróleo y gas, incluso si a corto plazo estuvieran obteniendo precios del petróleo más altos".
Las acciones de Exxon (XOM) cayeron un 5,6%, marcando su mayor caída en un solo día en más de un año, y ahora han bajado un 15% en el mes. Chevron (CVX) retrocedió un 4,7% y ha caído un 13% en el mismo periodo. A pesar del reciente retroceso, ambas acciones siguen subiendo más del 15% en lo que va de año. El movimiento alivia los temores inmediatos de suministro que habían impulsado los precios del petróleo y las acciones de energía a máximos históricos.
Si bien la reapertura presiona los precios del petróleo a corto plazo, los analistas sostienen que elimina un riesgo significativo para la economía global que podría haber llevado a los principales países a la recesión, perjudicando finalmente la demanda de energía. La interrupción también ha reducido los inventarios mundiales de petróleo, que deberán reponerse, lo que probablemente creará una prima de riesgo geopolítico sostenida en los mercados energéticos en el futuro previsible.
El reciente rally impulsado por la guerra parece haber concluido, pero la salud financiera subyacente de las supermajors petroleras presenta una imagen más resistente. Tanto Exxon como Chevron han pasado los últimos años reduciendo agresivamente los costes y centrando las inversiones en proyectos de alto rendimiento.
Para Exxon, esto incluye desarrollos importantes en las costas de Guyana y en la Cuenca Permiana. Chevron es socio en el proyecto de Guyana y posee activos significativos en Kazajstán y en la Cuenca Permiana. Estos cambios estratégicos han mejorado fundamentalmente su rentabilidad. Según los datos de FactSet, el flujo de caja libre de Exxon se cuadruplicó con respecto a los niveles de 2019 en 2025, con ventas que fueron solo un 26% superiores.
Esta mejora de la solidez financiera no ha pasado desapercibida para los inversores. Ambas compañías han visto cómo sus múltiplos de ganancias se expandían desde un solo dígito en 2022 a unas 15 veces las ganancias esperadas, donde cotizan hoy. Esto refleja una creciente confianza en su capacidad para generar fuertes retornos incluso si los precios del petróleo caen al rango de los 60 dólares por barril.
"Incluso si ceden parte de esas ganancias, siguen estando bien posicionados y son atractivos por muchos años más dadas esas mejoras subyacentes en la cartera, que finalmente resultarán en mayores retornos incluso con precios del petróleo más bajos", dijo Allen Good, analista de energía de Morningstar. La perspectiva de un aumento del almacenamiento estratégico por parte de las naciones para protegerse contra futuras interrupciones podría proporcionar otra capa de apoyo para la demanda de energía a largo plazo.
Este artículo es solo para fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.
