El índice de vehículos eléctricos cae un 3% mientras Rivian se desploma un 18% por una emisión de acciones

El índice Bloomberg de Retorno Total de Precios de Vehículos Eléctricos cayó un 3,02% hasta los 3.475,02 puntos el martes, arrastrado por el desplome del 18% de Rivian Automotive Inc. —su peor sesión desde febrero de 2024— después de que el fabricante de camiones eléctricos anunciara una emisión de acciones.

La emisión de acciones, reportada por MarketWatch, desencadenó la mayor caída en un solo día para las acciones de Rivian en más de dos años, según datos de Bloomberg. La compañía no ha revelado el tamaño ni las condiciones de precio de la oferta propuesta, aunque el desplome del 18,12% de la acción borró aproximadamente 3.000 millones de dólares en valor de mercado basándose en su precio de cierre anterior.

Otros fabricantes de vehículos eléctricos siguieron a Rivian a la baja. Lucid Group Inc. cayó un 9,98%, mientras que las acciones de STMicroelectronics NV cotizadas en París bajaron un 7,99% y Hesai Group retrocedió un 7,56%. El índice abrió con un gap a la baja tras la apertura del mercado estadounidense, extendiendo las pérdidas que comenzaron durante la negociación en Asia-Pacífico, y ahora ha caído en tres de las últimas cuatro sesiones.

La liquidación se concentró en los valores puros de vehículos eléctricos de EE. UU. y Europa, mientras que los fabricantes chinos de vehículos eléctricos subieron. NIO Inc. avanzó un 1,71%, Yadea Group Holdings ganó un 3,09% y Geely Automobile Holdings subió un 3,11%. Las acciones europeas de BMW AG también subieron un 1,03%, lo que sugiere que la debilidad fue específica de los fabricantes dedicados a vehículos eléctricos, y no del sector automotriz en general.

El desafío de capital de Rivian

La emisión de acciones prevista por Rivian se produce mientras la compañía navega una transición intensiva en capital hacia su plataforma de próxima generación R2, un SUV mediano cuya producción está prevista para principios de 2027. El fabricante con sede en Illinois ha recurrido a una combinación de ampliaciones de capital y asociaciones estratégicas —incluyendo una empresa conjunta con Volkswagen AG anunciada en junio de 2025— para financiar sus operaciones mientras busca alcanzar la rentabilidad bruta. La compañía cerró el primer trimestre con aproximadamente 6.000 millones de dólares en efectivo y equivalentes, según su presentación más reciente, pero ha quemado más de 15.000 millones de dólares desde que salió a bolsa en noviembre de 2021. La acción, que cotizó a 78 dólares en su salida, ahora se negocia a una fracción de ese nivel, reflejando las persistentes preocupaciones de los inversores sobre el consumo de efectivo y la escalabilidad de la producción en un mercado donde dominan Tesla Inc. y BYD Co.

La divergencia regional se amplía

El rendimiento contrastante entre las acciones de vehículos eléctricos de EE. UU. y China el martes pone de relieve una tendencia más amplia que se ha ido gestando durante más de un año. Los fabricantes chinos de vehículos eléctricos se han beneficiado de estrategias de precios agresivas, subsidios gubernamentales y un entorno regulatorio más favorable, mientras que sus pares de EE. UU. y Europa enfrentan presión en los márgenes debido a las guerras de precios y la desaceleración del crecimiento de la demanda. La ganancia del 1,71% de NIO y el avance del 3,09% de Yadea sugieren que los inversores chinos se mantienen relativamente optimistas sobre la adopción nacional de vehículos eléctricos, incluso cuando el sentimiento global hacia el sector se deteriora. La subida del 3,11% de Geely fue su mejor ganancia en un solo día en tres semanas, respaldada por los sólidos datos de entregas de junio del mercado automotriz chino en general.

Para los inversores, la liquidación del martes refuerza los riesgos de una exposición concentrada en fabricantes estadounidenses de vehículos eléctricos que enfrentan restricciones de capital. Rivian cotiza a aproximadamente 1,5 veces las ventas futuras, un descuento frente a las 6 veces de Tesla pero una prima frente a los fabricantes tradicionales, y la dilución prevista por la emisión de acciones podría presionar aún más el valor a corto plazo. El rendimiento divergente de los fabricantes chinos de vehículos eléctricos, por su parte, sugiere que la asignación regional podría importar más que el posicionamiento sectorial en el entorno actual, ya que el mercado global de vehículos eléctricos crece a un ritmo desigual según la geografía.

Este artículo es únicamente con fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.