Las ventas minoristas de la eurozona caen un 0,1 % tras el impacto de la guerra en Irán en los precios del combustible

Las ventas minoristas de la eurozona cayeron inesperadamente un 0,1 % en marzo, ya que la guerra en Irán disparó los precios del combustible y asestó un nuevo golpe a la confianza de los consumidores, empañando las perspectivas de la economía de la región.

"La conclusión más significativa se verá dentro de unos meses. En un horizonte de tres a seis meses tras el choque, las perspectivas no son muy buenas", afirmó Riccardo Marcelli Fabiani, economista sénior de Oxford Economics.

El descenso intermensual registrado el jueves por la agencia de estadística de la Unión Europea fue inferior al aumento del 0,1 % previsto por los economistas en una encuesta de The Wall Street Journal y siguió a una caída del 0,3 % en febrero. El retroceso se debió a la mayor caída de las ventas de combustible para automoción desde agosto de 2023. Los datos llegan en un momento en que la inflación anual en la eurozona se aceleró hasta el 3 % en abril, frente al 1,9 % de febrero, el último mes antes de que comenzara el conflicto.

Los datos ponen en riesgo la recuperación prevista para 2026 en la eurozona, mientras el Banco Central Europeo se enfrenta a la difícil tarea de controlar el resurgimiento de la inflación sin hundir la ya frágil demanda de los consumidores. "Lo que tememos es la combinación de choques: energía, alimentos e inflación generalizada golpeando a la vez", dijo Vera Jotanovic, economista jefe del grupo europeo de comercio minorista y mayorista Eurocommerce. "Se suponía que 2026 sería un año de recuperación para el sector minorista. Esa recuperación está ahora en peligro".

Desplome de la confianza de los consumidores

Si bien los datos de marzo ofrecen un primer vistazo del impacto de la guerra, los analistas sostienen que el efecto total aún está por sentirse. La confianza de los consumidores en la eurozona se desplomó en abril a su nivel más bajo desde diciembre de 2022, una señal de que los hogares se están preparando para una presión prolongada sobre su renta disponible.

"En este momento, no parece que haya habido un cambio significativo en la demanda europea", comentó Adam Cochrane, analista de comercio minorista europeo en Deutsche Bank Research. "Esto no es como en 2022, cuando hubo un cambio... rápido en la demanda. Los consumidores parecen un poco más preparados esta vez". Sin embargo, él y otros analistas esperan que el gasto se ajuste más lentamente que la confianza, y es probable que la verdadera tensión se muestre a partir de abril.

Los minoristas sienten la presión

Los principales minoristas europeos ya están señalando riesgos. El gigante sueco de la moda H&M citó recientemente riesgos para la demanda derivados de la guerra. El minorista alemán en línea Zalando también publicó el miércoles unos beneficios antes de intereses e impuestos que no cumplieron las expectativas, lo que generó dudas sobre la capacidad de resistencia de los consumidores.

"Los resultados plantean interrogantes sobre la resiliencia de la demanda de los consumidores europeos ante los elevados precios del petróleo", señaló Clement Genelot, de Stifel, en una nota. Aunque los precios del petróleo cayeron esta semana ante las esperanzas de un acuerdo de paz entre EE. UU. e Irán, ofreciendo un posible respiro, a los economistas les preocupa que los persistentes choques energéticos ya hayan dejado cicatrices duraderas en la demanda.

Este artículo tiene fines meramente informativos y no constituye asesoramiento de inversión.