El euro extendió su caída frente al dólar australiano al comenzar el mes, con el par probando el nivel crítico de 1,61 a medida que se amplía la brecha de política entre un Banco Central Europeo cauteloso y un Banco de la Reserva de Australia con sesgo alcista (hawkish). El movimiento refleja la creciente convicción entre los operadores de que el diferencial de tasas de interés entre las dos economías seguirá favoreciendo al Aussie.
"El mercado está descontando dos caminos distintos para los bancos centrales en 2026", dijo Caroline Schmidt, estratega de divisas de Deutsche Bank. "El BCE está a la espera, sopesando la inflación frente a los riesgos geopolíticos, mientras que las subidas previas del RBA proporcionan un poderoso viento de cola para el Aussie. Esa divergencia es el motor fundamental detrás de esta tendencia bajista".
El BCE mantuvo su tasa de interés principal estable esta semana, ya que los responsables de la política monetaria necesitan más tiempo para evaluar los riesgos de una inflación prolongada derivada de la crisis en Oriente Medio, según Martin Kocher, miembro del Consejo de Gobierno. Por el contrario, la serie de aumentos de tasas del RBA destinados a domar su propia inflación ha fortalecido al dólar australiano, que también se está beneficiando de los sólidos precios de las materias primas.
Una ruptura sostenida por debajo de la zona de soporte de 1,6100 podría tener implicaciones significativas, abriendo potencialmente la puerta a una liquidación más profunda hacia el nivel de 1,6000. La próxima reunión del BCE se observa con atención, pero los mercados de futuros no están descontando ningún ajuste de tasas, lo que sugiere que el camino de menor resistencia para el EUR/AUD sigue siendo a la baja.
La postura cautelosa del BCE da el control a los bajistas
La decisión del Banco Central Europeo de mantener su tasa de interés actual proporciona una clara señal de prudencia en medio de un complejo trasfondo económico. En una publicación de blog el viernes, el gobernador del Banco Nacional de Austria, Martin Kocher, afirmó que si bien los desarrollos económicos están cerca de la línea base del BCE, las perspectivas de inflación se han deteriorado. Este patrón de espera permite al banco central recopilar más datos antes de comprometerse con una dirección de política, especialmente con las tensiones geopolíticas en curso que podrían alimentar las presiones sobre los precios.
Esta cautela en la política monetaria es un factor clave que pesa sobre el euro. Cuando una empresa matriz traduce los estados financieros de una subsidiaria extranjera independiente, a menudo utiliza el método de tipo de cambio corriente. Según lo descrito por los principios contables, esto implica convertir activos y pasivos al tipo de cambio actual. Un período prolongado de debilidad del euro significa que el valor de los activos denominados en euros disminuye cuando se traducen a una moneda más fuerte como el dólar australiano, reflejando la tendencia bajista del par en los estados financieros.
El legado hawkish del RBA y la fortaleza de las materias primeras
En el otro lado del par de divisas, las decisiones de política anteriores del Banco de la Reserva de Australia continúan resonando. Las subidas de tasas anteriores del banco central han creado una ventaja de rendimiento significativa para el dólar australiano, atrayendo flujos de capital. Esto se ve agravado por la posición de Australia como un importante exportador de materias primas. La fortaleza en los mercados clave de materias primas, a menudo vinculada a la demanda industrial global y a las tendencias inflacionarias, proporciona un pilar de apoyo fundamental para la moneda.
Los operadores ahora ven cualquier repunte a corto plazo en el EUR/AUD como oportunidades de venta. La combinación de un legado del RBA agresivo y un BCE con tendencia moderada crea una poderosa narrativa fundamental. El enfoque del mercado está ahora directamente en el nivel de 1,61. Una ruptura definitiva de este suelo técnico confirmaría el impulso bajista y podría conducir a una cascada de órdenes de stop-loss, acelerando aún más la caída del par e impactando los flujos comerciales entre los dos bloques económicos.
Este artículo es solo para fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.
