Puntos clave:
Los inversores extranjeros retiraron la asombrosa cifra de 70.300 millones de dólares de activos de mercados emergentes en marzo, lo que supone la mayor salida mensual desde las turbulencias del mercado de marzo de 2020 y señala un brusco cambio en el apetito por el riesgo.
"La magnitud de las salidas, particularmente los 55.200 millones de dólares de los mercados asiáticos, refleja un evento significativo de reducción de riesgos", afirmó Robin Brooks, Economista Jefe del Instituto de Finanzas Internacionales (IIF), en el informe. "Los inversores están ajustando sus expectativas tanto para el crecimiento global como para la política de los bancos centrales".
Los datos publicados el miércoles por el IIF mostraron que los inversores retiraron fondos tanto de carteras de deuda como de acciones. Las salidas de no residentes de la deuda de mercados emergentes alcanzaron los 38.900 millones de dólares, mientras que las carteras de acciones registraron retiros por valor de 31.400 millones de dólares. El éxodo estuvo geográficamente concentrado, y Asia representó la gran mayoría de la liquidación.
Esta retirada de capital a gran escala podría provocar un aumento de la volatilidad cambiaria, mayores costes de endeudamiento y una presión a la baja sobre los precios de las acciones y los bonos en las economías emergentes. También puede indicar un movimiento más amplio de aversión al riesgo en los mercados globales, lo que afectaría la confianza de los inversores en otras clases de activos a medida que los mercados reevalúan la trayectoria de los tipos de interés globales.
Las salidas de marzo representan un giro radical respecto a las entradas registradas en los dos meses anteriores, cuando los mercados emergentes atrajeron capital ante las esperanzas de un giro menos restrictivo de los principales bancos centrales.
La liquidación de activos asiáticos fue particularmente aguda. Solo las acciones chinas registraron salidas de 15.100 millones de dólares, según los datos del IIF, debido a que las preocupaciones sobre las perspectivas de crecimiento del país y las tensiones geopolíticas pesaron sobre el sentimiento. Otras economías asiáticas, como Corea del Sur y Taiwán, también experimentaron una importante fuga de capitales.
Este cambio de tendencia se produce mientras los inversores lidian con la perspectiva de tipos de interés altos por más tiempo en los Estados Unidos. Los datos económicos estadounidenses, más sólidos de lo esperado, han retrasado las expectativas de recortes de tipos por parte de la Reserva Federal, lo que hace que los activos de mercados emergentes, con mayor rendimiento pero más riesgosos, sean menos atractivos. El índice del dólar estadounidense (DXY) ha subido más del 2 % en el último mes, añadiendo más presión a las divisas de los mercados emergentes.
Este artículo tiene únicamente fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.
