Puntos clave:
Las acciones de Eli Lilly subieron un 4,4% hasta un récord después de que retatrutida tuviera éxito en un ensayo de fase 3 para obesidad, ampliando su ventaja sobre Novo Nordisk en el mercado de los GLP-1.
El volumen de negociación se disparó un 65%, mientras que los precios realizados cayeron un 13%, una compensación deliberada para ganar participación de mercado, según declaró el director ejecutivo David Ricks.
Los ingresos de Lilly en el primer trimestre alcanzaron los 19.800 millones de dólares, un 55,5% más que el año anterior. Mounjaro generó 8.660 millones de dólares, un aumento del 125%, mientras que Zepbound sumó 4.160 millones, un incremento del 80%. La compañía elevó su guía anual a un rango de entre 82.000 y 85.000 millones de dólares, con un beneficio por acción no GAAP de entre 35,50 y 37,00 dólares.
Los resultados divergentes muestran cómo el duopolio de los GLP-1 se está dividiendo. Lilly está capturando el crecimiento mientras Novo se reestructura en torno a su píldora oral Wegovy, que generó 2.260 millones de dólares desde su lanzamiento en enero con más de un millón de pacientes.
Novo Nordisk registró una caída ajustada de ventas del 4% a tipo de cambio constante y está recortando 9.000 puestos de trabajo. Wegovy inyectable creció un 12% hasta los 18.240 millones de dólares, pero Ozempic cayó un 8% y Rybelsus descendió un 15%. El candidato de próxima generación de la compañía, CagriSema, no alcanzó su objetivo principal en el ensayo REDEFINE 4, incluso con una pérdida de peso del 23%, lo que daña su tesis de pipeline.
La ventaja de Lilly va más allá de los inyectables. La Administración de Alimentos y Medicamentos (FDA) aprobó Foundayo (orforglipron), el único GLP-1 oral sin restricciones de alimentos o agua, desafiando directamente al Wegovy oral de Novo. La compañía también anunció cuatro adquisiciones —Orna, Centessa, Kelonia y Ajax— en terapia celular, biología del sueño-vigilia y otras áreas. Los ingresos internacionales se dispararon un 81%, lo que sugiere que el despliegue global aún se encuentra en etapas tempranas.
Novo se enfrenta a vientos en contra adicionales. Un recorte planificado del 50% en el precio de lista de Wegovy para enero de 2027 presionará los márgenes, aunque la cobertura de la Parte D de Medicare a partir del 1 de julio de 2026 podría proporcionar cierto alivio. El margen bruto de la compañía se sitúa en el 81%, lo que le da margen de maniobra.
Las acciones de Lilly han ganado un 49% en el último año, mientras que las de Novo han caído un 42%. El aumento de la guía indica que la dirección espera que la demanda se acelere. Los inversores seguirán de cerca los datos completos de fase 3 de retatrutida y las tendencias iniciales de prescripción de Foundayo para conocer la próxima señal sobre la dinámica de la cuota de mercado.
Este artículo tiene fines meramente informativos y no constituye asesoramiento de inversión.
