Puntos clave:
La Administración de Información Energética de EE. UU. recortó su previsión del Brent para 2026 en $13 por barril y su perspectiva para 2027 en $14, al tiempo que elevó las estimaciones de producción estadounidense a corto plazo, una doble dosis de señales bajistas de oferta que desafía la narrativa del repunte del petróleo.
El Perspectiva Energética a Corto Plazo de julio de la EIA, publicado el martes, fijó el Brent en $82 por barril para 2026, por debajo de la estimación anterior de $95, y en $65 para 2027, frente a los $79 anteriores. La producción de crudo de EE. UU. para 2026 se elevó a 13,8 millones de barriles diarios desde 13,7 millones, aunque la previsión para 2027 se redujo a 14,0 millones desde 14,2 millones.
"La magnitud de la revisión refleja la opinión de la EIA de que la perturbación de la oferta por el cierre del Estrecho de Ormuz fue temporal y que el mercado está ahora revalorizando los precios hacia un excedente", declaró Omar Tariq, analista de mercados energéticos. "La combinación de menores previsiones de precios y una mayor producción a corto plazo es un claro lastre para el crudo".
Las perspectivas llegan en un momento en que los precios del petróleo ya han cedido la prima de guerra acumulada durante el primer trimestre. El West Texas Intermediate, que inició 2026 cerca de los $57 por barril y se disparó hasta casi $115 el 7 de abril después de que una acción militar cerrara efectivamente el Estrecho de Ormuz, cotiza ahora cerca de los $69. El Brent siguió una trayectoria paralela, subiendo desde unos $67 en enero hasta un máximo intradía de $138 en abril, antes de establecerse entre $72 y $75 en las últimas sesiones.
La mejora de la producción para 2026 por parte de la EIA refleja el continuo impulso de perforación en EE. UU., incluso cuando la agencia recortó su perspectiva para 2027. Las exportaciones de GNL de EE. UU. se pronosticaron en 17,4 mil millones de pies cúbicos diarios para 2026, frente a los 17,2 mil millones, mientras que la estimación para 2027 se mantuvo en 18,6 mil millones.
El panorama de la oferta se complica aún más por la dinámica de la OPEP+. Saudi Aramco redujo el lunes el precio de su crudo insignia Arab Light para los compradores asiáticos en $11 por barril el próximo mes, situándolo con un descuento de $1,50 frente al índice de referencia regional, un movimiento observado solo dos veces antes, durante las guerras de precios de 2020 y 2015. La reducción se produjo tras una decisión de la OPEP+ de aumentar las cuotas de producción para el próximo mes, lo que indica la intención de los productores de restablecer los volúmenes a medida que las condiciones geopolíticas se normalicen.
La revalorización bajista tiene implicaciones más allá del crudo. Las previsiones más bajas del Brent por parte de la EIA sugieren un período sostenido de precios más débiles que podría presionar las acciones del sector energético, en particular las empresas de servicios petroleros que se beneficiaron del aumento de gastos de capital durante la crisis de Ormuz. El ETF VanEck de Servicios Petroleros, que registró un rendimiento anual del 64% antes de una corrección en junio, ya se ha corregido un 11% en el último mes a medida que el crudo retrocedía desde su pico de abril.
La última vez que la EIA realizó revisiones a la baja comparables fue durante el colapso de la demanda por la pandemia de 2020, cuando el Brent promedió $41,69 para el año. La trayectoria actual, aunque menos severa, refleja una dinámica similar de normalización de la oferta que supera la recuperación de la demanda.
El próximo STEO está programado para el 11 de agosto. Hasta entonces, la variable clave sigue siendo el Estrecho de Ormuz: la vía fluvial se ha reabierto parcialmente tras el acuerdo de paz interino entre EE. UU. e Irán, pero un ataque a un petrolero el 7 de julio cerca de Limah, Omán, subrayó que los riesgos persisten. Si el estrecho se despeja más rápido de lo esperado, las previsiones más bajas de la EIA podrían resultar optimistas. Si las interrupciones se reavivan, toda la perspectiva se ajustará al alza.
Este artículo es solo para fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.
