El índice del dólar se disparó a su nivel más fuerte en 13 meses, extendiendo un repunte que está reconfigurando los mercados de divisas y endureciendo las condiciones financieras a nivel global.
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El dólar alcanza un máximo de 13 meses ante las apuestas por subidas de tasas de la Fed que impulsan la demanda de refugio seguro
La postura hawkish de la Reserva Federal y la escalada de riesgos globales han llevado al índice del dólar a un máximo de 13 meses, por encima de 101,7, drenando liquidez de los activos de riesgo y presionando a las divisas desde Tokio hasta Fráncfort.
"El dólar estadounidense sigue siendo el refugio seguro preferido", afirmó Ray Attrill, jefe de estrategia de FX del National Australia Bank. "Obviamente, el impulso está de su lado en este momento, pero creo que ya hay mucho descontado en el precio".
El índice del dólar alcanzó los 101,71 el miércoles, su nivel más alto desde mayo de 2025, tras superar la resistencia entre 100,0 y 100,6. El euro cayó un 0,35% hasta 1,134 dólares, un mínimo de más de un año, mientras que la libra esterlina bajó a 1,3149 dólares, su nivel más débil en siete meses. El yen japonés cotizó a 161,66 yenes por dólar, acercándose al nivel de 161,96 que marcaría su menor valor desde 1986.
Un repunte sostenido del dólar eleva los costos para los prestatarios extranjeros, comprime las divisas de mercados emergentes y amenaza las ganancias de las multinacionales. Con la herramienta FedWatch de CME valorando una probabilidad del 35% de una subida de tasas en la reunión de julio —frente al 9% de hace una semana— la trayectoria del billete verde podría determinar la dirección estival de las acciones, las materias primas y las criptomonedas por igual.
La última pata alcista del dólar se produce tras la decisión de la Fed del 17 de junio de mantener las tasas en el 3,50% al 3,75%, dejando la puerta abierta a un mayor endurecimiento. Los precios al consumidor subieron un 4,2% en mayo, la lectura más alta desde abril de 2023, lo que refuerza las expectativas de que el banco central deberá actuar. Los mercados ahora ven una probabilidad superior al 70% de una subida de tasas para septiembre, frente al 29% de hace una semana.
"El movimiento a la baja del EUR/USD ha sido impulsado por la reciente divergencia en las expectativas del mercado sobre las políticas del BCE y la Fed", señaló Lee Hardman, analista senior de divisas en MUFG. "Mientras el mercado de tasas estadounidense ha pasado a descontar múltiples subidas de la Fed, el mercado de tasas de la eurozona se ha vuelto menos confiado sobre la necesidad de más subidas del BCE".
Los diferenciales de tasas llevan al yen a mínimos de 38 años
El yen sigue siendo la divisa principal más presionada, con el par dólar-yen probando niveles no vistos desde 1986. Funcionarios japoneses han emitido advertencias verbales en los últimos días, pero los riesgos de intervención han hecho poco para frenar la caída. La exmiembro del consejo del Banco de Japón, Sayuri Shirai, señaló que el yen podría debilitarse hasta 165 yenes por dólar si la Fed sube las tasas de interés este año.
Algunos miembros del consejo del Banco de Japón en su reunión de política monetaria de junio pidieron subidas de tasas adicionales para acercar la tasa de política al nivel neutral, según mostró un resumen de opiniones el miércoles. Sin embargo, la brecha entre los rendimientos de EE. UU. y Japón sigue ampliándose, manteniendo el carry trade firmemente a favor del dólar.
Los especuladores se han acumulado en la operación. El posicionamiento neto largo no comercial sobre el dólar se ha hinchado hasta cerca de 28.000 millones de dólares, cerca de los máximos de 2024 y 2025, según datos de la CFTC. Un posicionamiento abarrotado puede actuar como una advertencia contraria, pero una fortaleza similar del dólar precedió al potente repunte de 2021 y 2022.
Los niveles técnicos apuntan al alza
En el gráfico diario, el índice del dólar cabalga una línea de tendencia ascendente desde el mínimo de febrero cerca de 95,5. El Índice de Fuerza Relativa (RSI) gira al alza hacia 70, lo que indica un impulso creciente. El próximo objetivo se sitúa cerca de 102, la zona de máximos de mayo de 2025, y un movimiento medido desde la ruptura del 18 de junio apunta al mismo nivel. Un avance por encima de 102 abriría la puerta a la resistencia entre 103,0 y 103,3.
El soporte descansa en el nivel de 100 y la línea de tendencia alcista. Una caída por debajo de 100 debilitaría el caso alcista y ofrecería alivio a los activos de riesgo. Por ahora, el impulso favorece al dólar.
La última vez que el dólar cotizó en estos niveles a mediados de 2025, el S&P 500 cayó un 4% en las seis semanas siguientes, mientras que el oro bajó un 6%, lo que ilustra el peso transversal que un dólar fuerte ejerce sobre los activos. Si la ruptura actual se mantiene, la historia sugiere una mayor presión sobre las acciones, las materias primas y las divisas de mercados emergentes en las próximas semanas.
Este artículo es solo para fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.
[1] El dólar es un santuario frente a múltiples riesgos globales y hay combustible para una mayor fortaleza[2] El índice del dólar estadounidense alcanza un máximo de 13 meses por encima de 100, una advertencia estival para las criptomonedas y las acciones[3] Cómo el dólar estadounidense recuperó su impulso[4] Dólar en máximos de 13 meses mientras las apuestas por subidas de tasas y la caída bursátil impulsan la demanda
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