Las acciones de Dell Technologies se desplomaron un 9,3% el 25 de junio, sumándose a una ola de ventas generalizada en el sector de hardware de IA provocada por preocupaciones sobre los chips de memoria y la toma de ganancias tras un repunte del 235% en lo que va del año.
Las acciones de Dell Technologies cayeron un 9,3% el jueves, sumándose a una liquidación generalizada de acciones de hardware de IA después de que un informe sobre la desaceleración en la expansión de chips de memoria sacudiera al sector.
"El mercado está revalorizando los nombres de infraestructura de IA tras una racha extraordinaria, pero la historia subyacente de la demanda sigue intacta", afirmó Matt Bryson, analista senior de renta variable en Wedbush Securities.
La caída eliminó miles de millones en valor de mercado del fabricante de servidores, que se había disparado un 235% este año hasta el cierre del miércoles. Los ingresos del grupo de soluciones de infraestructura de Dell se dispararon un 181% en su primer trimestre fiscal, impulsados por las ventas de servidores optimizados para IA, que elevaron los ingresos totales un 88% hasta los 43.800 millones de dólares. La liquidación más amplia golpeó con mayor dureza a los fabricantes de chips de memoria — Micron Technology cayó un 11% — mientras que Nvidia declinó un 3,6%, relativamente moderado, lo que confirmó que la presión se concentró en los nombres de hardware expuestos a las cadenas de suministro de memoria.
La liquidación coincidió con que los operadores descontaban 50 puntos básicos de subidas de tipos de la Reserva Federal para diciembre bajo el nuevo presidente Kevin Warsh, lo que encarece la expansión de centros de datos financiados con deuda a las valoraciones actuales. El rendimiento del bono del Tesoro estadounidense a 10 años subió a medida que las expectativas de subidas de tipos se revalorizaron, añadiendo presión sobre los nombres tecnológicos de alto crecimiento. Dell cotiza a aproximadamente 2 veces las ventas, un descuento frente al sector tecnológico en general, y reporta los resultados del segundo trimestre fiscal a finales de agosto, con analistas proyectando un impulso continuado en servidores de IA.
El detonante fue un informe de que SK Hynix está ralentizando su expansión de memoria de alto ancho de banda, un titular que generó temores de un enfriamiento de la demanda de IA. Analistas surcoreanos estimaron la brecha de margen entre HBM y la DRAM convencional en más de 15 puntos porcentuales, lo que sugiere que la medida buscaba optimizar la rentabilidad más que una señal de demanda. Los tres grandes fabricantes de memoria están manteniendo el mercado ajustado — Samsung señaló un incremento del 146% en los precios de venta promedio de DRAM en el primer trimestre, mientras que SK Hynix reportó un crecimiento del precio de venta promedio en torno al 60%.
La divergencia dentro del complejo de chips contó la historia real. Los nombres con mayor peso en memoria soportaron el grueso de las ventas, mientras que Nvidia, centrada en lógica, cayó solo un 3,6%. Wedbush consideró la caída general como una oportunidad de compra, señalando que la demanda empresarial de IA sigue intacta y que la liquidación fue impulsada por el posicionamiento y no por los fundamentales.
Para Dell, el retroceso se produce tras una racha parabólica que vio a la acción multiplicarse por más de tres en seis meses, a medida que la empresa emergía como beneficiaria principal del despliegue de servidores empresariales de IA. La cartera de pedidos de la compañía para sistemas optimizados para IA sigue creciendo, y su asociación con Nvidia la posiciona para capturar una parte significativa de la construcción de infraestructura corporativa de IA. A 2 veces las ventas, Dell cotiza a una fracción del múltiplo de 5,3 veces ventas del Nasdaq Composite, dejando espacio para una expansión del múltiplo si el mercado recompensa su acelerado crecimiento de ingresos.
Este artículo es solo para fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.
