La presidenta del Banco de la Reserva Federal de San Francisco, Mary Daly, afirmó que la postura de política del banco central está bien posicionada, reforzando las expectativas del mercado de que no habrá cambios en las tasas en la reunión de junio, incluso cuando la inflación se mantiene por encima del objetivo del 2%.
La presidenta del Banco de la Reserva Federal de San Francisco, Mary Daly, afirmó que la postura de política del banco central está bien posicionada, reforzando las expectativas del mercado de que no habrá cambios en las tasas en la reunión de junio, incluso cuando la inflación se mantiene por encima del objetivo del 2%.
La evaluación de Daly de que la postura de política de la Fed está "en un buen lugar" refuerza la valoración del mercado de una probabilidad del 98,9% de que no haya cambios en las tasas en la reunión del 16 y 17 de junio, con los mercados de swaps descontando solo un 2% de probabilidad de un recorte de un cuarto de punto, según datos de CME FedWatch.
"La política actual está en buenas condiciones, pero existen incertidumbres futuras", dijo Daly, quien votará en el FOMC en 2027, el jueves. Se describió a sí misma como "cautelosamente optimista" sobre la economía y añadió que "no hay urgencia para hacer un ajuste" a las tasas de interés.
Los comentarios se producen mientras el S&P 500 y el Nasdaq 100 alcanzaron nuevos máximos históricos el viernes, y el Dow Jones Industrial Average también cerró en un récord. El rendimiento del bono del Tesoro a 10 años subió 0,2 punto básico hasta el 4,449%, mientras que el índice del dólar cayó a un mínimo de dos semanas en medio del optimismo por un posible acuerdo de paz entre EE. UU. e Irán que llevó al crudo a un mínimo de cinco semanas.
Las declaraciones de Daly la sitúan entre los funcionarios más pacientes de la Fed, en contraste con el presidente de la Fed de Kansas City, Jeff Schmid, quien dijo que "no es momento de bajar la guardia" en materia de inflación. El presidente de la Fed de Mineápolis, Neel Kashkari, adoptó una posición intermedia, afirmando que es "prematuro concluir que debemos subir las tasas de inmediato" y que el banco central debe seguir observando los datos a medida que se desarrolla el conflicto en Oriente Medio.
La tasa de los fondos federales se mantiene en el 5,25% al 5,50% desde julio de 2023, tras 525 puntos básicos de endurecimiento en los 18 meses anteriores. La última vez que la Fed utilizó un lenguaje de cautela similar fue en los meses anteriores al inicio de su ciclo de flexibilización en septiembre de 2024, cuando los funcionarios señalaron paciencia mientras los datos de inflación se mantenían rígidos. El S&P 500 subió un 12% en los seis meses posteriores a ese giro, ya que los mercados descontaron un eventual alivio de las tasas.
Los datos económicos publicados esta semana pintaron un panorama mixto. El índice de precios PCE subyacente —el indicador de inflación preferido de la Fed— subió un 0,2% mes a mes y un 3,3% año a año en abril, por encima del objetivo del 2% del banco central. El crecimiento del PIB del primer trimestre fue revisado a la baja hasta una tasa anualizada del 1,6% desde una estimación inicial del 2%, mientras que el índice PMI de Chicago de mayo se disparó hasta 62,7, su lectura más fuerte en 4,25 años, lo que indica una expansión en la manufactura.
El presidente de la Fed de Nueva York, John Williams, dijo el jueves que la postura de política del banco central está bien posicionada para responder a los efectos económicos del conflicto en Oriente Medio. El presidente de la Fed de San Luis, Alberto Musalem, advirtió que la Fed podría necesitar subir las tasas si la inflación no comienza a ceder en un plazo de seis meses.
Los inversores seguirán de cerca los discursos del viernes de la vicepresidenta de la Fed para Supervisión, Michelle Bowman; el presidente de la Fed de Kansas City, Schmid; la presidenta de la Fed de Filadelfia, Anna Paulson; y la presidenta de la Fed de San Francisco, Daly, en busca de más pistas sobre la trayectoria de la política. La próxima decisión del FOMC está programada para el 16 y 17 de junio, y los mercados esperan abrumadoramente que se mantengan las tasas.
Este artículo es solo con fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.
