CoreWeave Inc. está recaudando otros 1.000 millones de dólares en deuda de alto rendimiento para financiar su rápida expansión como proveedor de infraestructura clave para la industria de la inteligencia artificial, aprovechando compromisos multimillonarios de clientes como Meta Platforms Inc. y Anthropic.
La oferta consiste en bonos sénior al 9,750 % con vencimiento en 2031, según un anuncio de la compañía el 16 de abril. El movimiento refleja una estrategia de utilizar deuda respaldada por sus valiosos activos de GPU de Nvidia para financiar la expansión a un ritmo que sus rivales no pueden igualar, una táctica central para su crecimiento.
Esta última emisión de deuda sigue a una serie de compromisos masivos de clientes. CoreWeave amplió recientemente su acuerdo con Meta a un total de 35.000 millones de dólares hasta 2032 y aseguró un acuerdo plurianual con el creador de modelos de IA Anthropic. La cartera de ingresos contratados de la empresa supera ahora los 66.800 millones de dólares, con una previsión de ingresos para 2026 de entre 12.000 y 13.000 millones de dólares.
Para los inversores, la oferta pone de relieve el inmenso capital necesario para atender el auge de la IA y la naturaleza de alto riesgo y alta recompensa del modelo de negocio de CoreWeave (Nasdaq: CRWV). Los gastos de capital de la empresa se duplicarán hasta situarse entre 30.000 y 35.000 millones de dólares en 2026, una cifra asombrosa que es más del doble de sus ingresos proyectados.
Un arrendador para el auge de la IA
La demanda de infraestructura especializada en la nube para IA ha creado un mercado para proveedores de "neocloud" como CoreWeave. Incluso empresas de hiperescala como Meta, que planea gastar hasta 135.000 millones de dólares en gastos de capital en 2026 y diseña sus propios chips de IA MTIA, están recurriendo a proveedores externos. La principal limitación no es el capital, sino el tiempo hasta la capacidad. Construir centros de datos con decenas de miles de GPU lleva años, mientras que alquilar a CoreWeave proporciona acceso en meses.
Esta dinámica ha permitido a CoreWeave asegurar contratos de nueve de los diez principales proveedores de modelos de IA, incluido un contrato de 22.400 millones de dólares con OpenAI. La reciente incorporación de una inversión de 1.000 millones de dólares y un compromiso de infraestructura de 6.000 millones de dólares de la firma de trading Jane Street consolida aún más su posición.
Riesgos y competencia
El crecimiento explosivo de CoreWeave se basa en una montaña de deuda, que alcanzó los 21.000 millones de dólares en 2025. La empresa sigue sin ser rentable, reportando una pérdida neta de 1.100 millones de dólares para 2025, con gastos por intereses netos que por sí solos representaron 1.200 millones de dólares. Esta estructura financiera es sostenible solo si la demanda de IA continúa con su ritmo tórrido.
La competencia también se está intensificando. Nebius, otro operador de neocloud, firmó recientemente un acuerdo de 12.000 millones de dólares con Meta. Lambda se está preparando para una salida a bolsa tras asegurar su propio acuerdo con Microsoft. Además, los hiperescaladores están desarrollando su propio silicio personalizado, como AWS Trainium y los TPU de Google, diseñados para reducir la dependencia a largo plazo de las GPU de Nvidia y que podrían erosionar el poder de fijación de precios de los proveedores centrados en GPU como CoreWeave.
Este artículo es solo para fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.
