El fabricante chino de vehículos eléctricos Neta enfrenta la quiebra tras perder 18.300 millones de yuanes

El colapso de un fabricante chino de vehículos eléctricos que alguna vez fue prometedor está enviando ondas de choque a través del mercado automotriz más grande del mundo, después de que Hozon New Energy Automobile registrara una asombrosa pérdida de 18.300 millones de yuanes (2.500 millones de dólares) en tres años. La compañía, que fabrica automóviles bajo la marca Neta, enfrentó una solicitud de reorganización por quiebra presentada por acreedores en la segunda mitad de 2025, una víctima evidente de las brutales guerras de precios del sector y la capacidad de producción descontrolada.

"La crisis resalta un problema sistémico de competencia de 'estilo involutivo' hasta el fondo, impulsada por subsidios mal dirigidos de los gobiernos locales", afirmó un alto planificador estatal. Hu Zhaohui, subdirector general del Departamento de Reforma Estructural de la Comisión Nacional de Desarrollo y Reforma (NDRC), dijo en un informe reciente de la televisión estatal: "Algunos gobiernos locales han distorsionado los fondos de desarrollo industrial convirtiéndolos en herramientas para atraer inversiones, otorgando subsidios implícitos a través de los llamados 'acuerdos de cajón'".

De 2021 a 2023, Hozon Auto perdió liquidez de forma constante, perdiendo en promedio más de 80.000 yuanes por cada vehículo vendido. La presión financiera obligó a la empresa a suspender la producción en tres bases de fabricación a partir de 2024, culminando en la declaración de quiebra liderada por los acreedores. La situación fue expuesta a nivel nacional por un programa "Focus Report" de CCTV titulado "¿Promoción de inversiones o 'Lesión' por inversión?".

Las repercusiones afectaron de inmediato a los rivales que cotizan en bolsa, lo que indica los temores de los inversores ante un contagio más amplio. Las acciones de Geely Auto cayeron un 5,1% y BYD Company bajó un 4,3% en las operaciones de Hong Kong tras la noticia, mientras que las startups de vehículos eléctricos XPeng y Leapmotor se desplomaron un 6,3% y un 6,0%, respectivamente. El fracaso de Neta sirve como una advertencia crítica de que la era del crecimiento impulsado por la deuda está terminando, ejerciendo una presión intensa sobre los balances de docenas de jugadores más pequeños de vehículos eléctricos.

"Lesión por inversión" y homogeneización industrial

El informe de CCTV pintó un panorama sombrío de las secuelas de la inversión imprudente, mostrando una planta de automóviles vacía en Yichun que se suponía anclaría un nuevo grupo industrial automotriz. En cambio, sus talleres y líneas de producción ahora están cubiertos de polvo.

El informe detalló cómo los gobiernos locales, desesperados por atraer manufactura de alta tecnología, ofrecen incentivos insostenibles ocultos en "acuerdos de cajón". Esta práctica, explicó Hu Zhaohui de la NDRC, exacerba la fragmentación del mercado y la "homogeneización industrial", donde numerosas empresas producen productos similares para un mercado que no puede sostenerlos a todos. Esto conduce a la "involución" que las autoridades ahora intentan erradicar: un ciclo de competencia interna ineficiente y excesiva que destruye la rentabilidad de todos.

Una historia familiar de exceso de oferta

Este no es un problema exclusivo del sector de los vehículos eléctricos. El gobierno de China está lidiando simultáneamente con una crisis similar en su industria de energía solar, donde la capacidad de fabricación excede con creces la demanda mundial. Las empresas chinas producen más del 80 por ciento de los componentes solares del mundo, pero el feroz recorte de precios domésticos ha erosionado las ganancias, según el Ministerio de Industria y Tecnología de la Información (MIIT).

Al igual que en el sector automotriz, Pekín está presionando ahora por un control más estricto de la capacidad de producción, una regulación de precios más rigurosa y el fomento de fusiones y adquisitions para restaurar el orden. El impulso coordinado de múltiples agencias gubernamentales en el sector solar proporciona un probable manual de estrategia sobre cómo los líderes abordarán los problemas estructurales del mercado de vehículos eléctricos, forzando la consolidación y eliminando empresas financieramente inviables como Neta. Para los inversores, el mensaje es claro: en el nuevo panorama industrial de China, la rentabilidad ahora importa más que el volumen de producción.

Este artículo tiene fines informativos únicamente y no constituye asesoramiento de inversión.