La Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos ha presentado dos procesamientos históricos por uso de información privilegiada contra participantes de mercados de predicción en los últimos dos meses, lo que señala una campaña de aplicación sostenida en toda la industria de contratos de eventos.
La CFTC ha acusado a dos personas de uso de información privilegiada en Polymarket en las últimas seis semanas, incluido un ingeniero de Google que presuntamente ganó 1.2 millones de dólares operando con datos confidenciales de la empresa, según declaró el presidente Michael Selig.
"No toleraremos el fraude, la manipulación ni el uso de información privilegiada, independientemente de la tecnología o la plataforma utilizada", dijo Selig en una entrevista con CNBC el martes, citando las demandas civiles paralelas de la agencia contra Michele Spagnuolo y el sargento mayor del Ejército Gannon Ken Van Dyke.
El caso Spagnuolo, revelado el 28 de mayo en un tribunal federal de Manhattan, alega que el ingeniero de software de Google, de 36 años, utilizó datos internos de la empresa para operar 23 contratos de "Year in Search" con una precisión casi perfecta, apostando alrededor de 2.8 millones de dólares y obteniendo ganancias por 1.2 millones de dólares. El caso Van Dyke, presentado el 23 de abril, acusa al soldado de las Fuerzas Especiales de utilizar inteligencia clasificada sobre la operación de captura de Maduro para comprar contratos en Polymarket, convirtiendo 33,000 dólares en aproximadamente 410,000 dólares.
Los dos procesamientos marcan un punto de inflexión para una industria que ha crecido más de diez veces desde 2024, con ocho bolsas registradas en la CFTC que han autocertificado más de 3,000 contratos de eventos. La agencia también ha demandado a siete estados —todos liderados por fiscales generales demócratas— para reafirmar su jurisdicción exclusiva sobre los mercados de predicción, mientras la Casa Blanca revisa una propuesta de norma que podría prohibir ciertos contratos considerados contrarios al interés público.
El director de Cumplimiento de la CFTC, David I. Miller, identificó el uso de información privilegiada en los mercados de predicción como una de las cinco prioridades de aplicación en un discurso del 31 de marzo, calificando de "mito" la creencia de que la ley de uso de información privilegiada no se aplica a los contratos de eventos. El aviso de propuesta de reglamentación de la agencia de marzo recibió 3,534 comentarios públicos antes de la fecha límite del 30 de abril, y la Oficina de Gestión y Presupuesto comenzó a revisar una propuesta formal el 26 de mayo.
El marco legal que sustenta esta ofensiva descansa sobre dos pilares. Las disposiciones antifraude de la Ley de Bolsa de Productos Básicos (Commodity Exchange Act), ampliadas bajo la Ley Dodd-Frank de 2010 y codificadas en la Regla 180.1 de la CFTC, extienden las prohibiciones de uso de información privilegiada a los contratos de eventos clasificados como swaps. La llamada "Regla Eddie Murphy" —Sección 4c(a)(4) de la CEA, promulgada después de que el entonces presidente Gary Gensler dijera al Congreso que la mala conducta representada en la película de 1983 "Trading Places" no era ilegal— prohíbe específicamente la negociación basada en información gubernamental malversada y fue invocada por primera vez en el caso Van Dyke.
El caso Spagnuolo extiende la responsabilidad más allá de la información gubernamental a los datos corporativos confidenciales. El Departamento de Justicia lo acusó de fraude de productos básicos, fraude electrónico y lavado de dinero junto con la demanda civil de la CFTC, aplicando la teoría de malversación que durante mucho tiempo ha regido el uso de información privilegiada en valores. El fiscal federal Jay Clayton declaró que los cargos "refuerzan un mensaje de décadas: los informantes corporativos no pueden usar información comercial confidencial para obtener ganancias en nuestros mercados".
El presidente Donald Trump intervino en la disputa jurisdiccional el martes, publicando en Truth Social que la CFTC debe mantener la autoridad exclusiva sobre los mercados de predicción y que el gobierno federal debe proteger la industria. La agencia ha presentado demandas contra Arizona, Connecticut, Illinois, Nueva York, Minnesota, Wisconsin y, más recientemente, Rhode Island, que demandó a Kalshi y Polymarket la semana pasada en virtud de las leyes estatales de apuestas deportivas.
Las propias plataformas están endureciendo las reglas. Kalshi y Polymarket anunciaron nuevas prohibiciones contra el uso de información privilegiada y la manipulación del mercado en marzo; las reglas de Kalshi ahora prohíben la negociación por parte de cualquier persona con acceso a información material no pública, empleados de agencias fuente para cualquier contrato y tomadores de decisiones que puedan influir en el resultado de un evento.
Para las empresas y las personas, la trayectoria de aplicación normativa conlleva implicaciones directas de cumplimiento. La CFTC ha señalado que perseguirá las infracciones utilizando múltiples teorías legales simultáneamente, y el DOJ ha demostrado su disposición a presentar cargos penales paralelos con penas de prisión sustanciales. Las empresas deben revisar las políticas de uso de información privilegiada para cubrir expresamente los contratos de eventos, evaluar qué empleados tienen acceso a información relevante para los mercados de predicción y actualizar los programas de capacitación en consecuencia, según la guía de la agencia.
Este artículo es solo para fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.
